《国际金融》40年首见 债券基金将连赔第3年

不过，数据显示，投资人在去年因债息急升而退出债市后，今年已经重返市场。

根据金融数据公司EPFR的数据，投资公债与企业债的美国混合式债券基金在2022年惨赔11%～14%后，今年的报酬率可能连续第3年出现「红字」。而根据Morningstar的数据，在连赔两年后，今年欧洲债券基金的报酬应该也相当惨淡。此外，无论是投资美国或是欧洲公债的基金，都料将连续第3年亏损。

Generali Investments Partners全球固定收益基金经理Stefano Fiorini表示，重新定价的情况相当激烈，我会说相当残酷。多年来债市遭到抛售，主要因为央行急速拉升利率以抑制通膨，但最近罪魁祸首却是美国经济。尽管联准会已经将借贷成本推升至22年来新高，但美国经济仍然稳健。庞大的政府债务，以及各央行进行量化紧缩，也给债市带来压力。

根据Refinitiv数据，美国10年期指标公债殖利率料将连涨第3年上涨，为1980年代初期经济陷入混乱以来首见。上周美国10年期债息涨破5%大关，创下16年来新高。

不过，现在的债息水准对投资人的吸引力远高于3年前，当时殖利率跌到接近于零。现在即使债券价格进一步下跌，但利息收入或可助债券基金维持正报酬。

许多投资人仍然认为美国经济将在某个时候放缓，联准会终将适时降息，这也给债券带来些许提振。根据美国投资公司协会（Investment Company Institute）的数据，继去年赎回约2,250亿美元之后，今年约有1,600亿美元流入美国债券基金。美国银行表示，上周有56亿美元流入长期公债，创下历史新高。