《国际金融》血洗美债是阿共的阴谋？专家这样说

美国公债殖利率究竟要飙升到什么程度已经成为市场的热门话题。Apollo Global Management经济学家Torsten Slok表示，中国经济成长放缓意味着该国用于购买美国公债的资金减少。Capital Economics分析师Mark Williams则表示，几乎没有证据显示美国这个全球最大债券市场最近的崩跌与中国实体有关。

中国是持有最多美国公债的国家之一，在利率升高的环境下，中国持续捧场对于美国债息能否维持稳定至关重要。惟美中两国长时间的对歭引发一些臆测，即中国的外汇存底可能正在从美国资产撤离，而此举可能加剧美国公债的抛售。

由于联准会可能再度升息，并维持高利率更长时间，美国10年期公债殖利率在本周飙升至16年来新高，而30年期债息则涨破5%。

美国前贸易和财政部官员Brad Setser表示，他不认同「地缘政治紧张局势削弱北京购买美债需求」的看法，相反地，他认为中国才刚把美元储备从美国财政部发行的公债转向「政府机构债券」（Agency Bonds），也就是由政府支持的企业或由联邦政府部门发行的债券。

他表示，中国确实担心美元的「武器化」以及万一美国发动金融制裁的影响范围，但现有最佳的证据显示，至少从2015年以来，美元在中国外汇存底中的占比大致稳定。

根据美国财政部的数据，中国持有美国公债部位在2013年11月达到高峰，自此已经出售价值1,831亿美元的美国公债，但同时也买进了价值5,435亿美元的美国机构债券。

尽管如此，Apollo Global Management经济学家Slok指出，近几个月来中国出售美国公债的速度加快。基于周期性与结构性因素，中国的经济增长正在放缓，对美国的出口也在下滑，因此，该国可以重新投入美国公债的美元减少了。

Capital Economics分析师Williams表示，中国持有美国公债价值下跌，并不代表中国正在从美元撤资。尽管存在两国脱钩的地缘政治压力，但如果更全面审视这些数据会发现事实并非如此，联准会的分析显示，整体而言，中国一直是美元资产的净买家。