《国际经济》鲍尔一番话打乱市场 专家解读报你知

●政策声明重点

联准会联邦公开市场委员会（FOMC）一致通过升息25个基点，将基准利率调升至介于5%～5.25%，创下自2007年8月以来的16年新高。

5月声明中删除3月声明曾出现的「委员会预期再度收紧政策或许是合适之举」的措辞，暗示该央行可能暂停紧缩周期。

声明中写道「通膨仍然高涨，就业增长仍然强韧」，暗示在6月召开下次会议时未必维持利率不变。

尽管如此，根据芝商所（CME）FedWatch工具，周三美国利率期货市场押注联准会将在6月和7月会议暂停升息，而在9月会议降息的可能性超过70%。

●鲍尔记者会重点

暂停升息：鲍尔暗示可能暂停升息，但也表示这尚未成为定局，利率决议仍取决于后续发布的数据。

不会降息；鲍尔表示通膨降低需要一些时间，如果预测大致正确，那么就不适合降息，（今年）我们不会降息。

升息止步？鲍尔表示，联准会仍然认为通膨率过高，现在就说升息周期已经结束为时过早。

银行倒闭危机：鲍尔表示，银行系统的压力可能导致信贷环境紧缩，进而对经济造成压力，但也有助抑制通膨。美国的银行业仍然稳健且具韧性，联准会将从一连串的银行倒闭事件记取教训。

经济衰退?鲍尔看好美国经济温和增长，陷入衰退的可能性不高，就业市场降温的初步迹象显示经济实现软着陆并非是不可能的事。

债限危机：鲍尔表示，美国若发生前所未见的债务违约将给经济带来高度的不确定性和难以预测的后果，「任何人都不应该认为一旦美国倒债，联准会能确保我们的经济、金融体系以及我们的全球声誉免于受到损害」。

●市场看法

惠誉评级首席经济学家Brian Coulton：联准会不再暗示应该要预期会再进一步升息，但也算不上是对「暂停升息」给出坚定的承诺。他们还在讨论要如何决定进一步收紧政策的「程度」，而非是否需要进一步收紧政策。信贷环境持续收紧是事实，但他们今天仍然提高了利率，并为未来升息预留了空间。通膨仍是他们最担心的事，他们不会因为最近薪资增长的趋势而受到鼓舞。

RBC财富管理公司资深投资组合策略师Tom Garretson：今天的升息相当温和，市场原本预期可能会更偏向鹰派一些。政策声明中的新措辞确实显示进一步升息的门槛相当高。这份声明非常明确，今天的升息可能是最后一次。美国公债殖利率下跌、美元走贬，这是一个相当鸽派的市场反应。

Wedbush Securities股票交易部门常务董事Michael James：联准会的决议大致符合人们预期，但在「什么将促使联准会暂停升息」方面有一点转折，我不认为它释出了很明确的升息25基点或近期内暂停升息的讯息。有关联准会决议的消息本身并不如某些人希望看到的那样清楚，短期内联准会在利率方面的意图仍然需要更多资讯厘清。

投资顾问公司Alan B. Lancz & Associates Inc.总裁Alan Lancz：这次是不是最后一次升息仍无定论。

Oanda资深市场分析师Ed Moya：周三的升息可能是本紧缩周期的最后一次升息。联准会担心信贷环境收紧将给经济活动和就业造成压力，但这同时又有助于维持「通膨放缓」（disinflation ）的趋势。信贷紧缩将削弱经济，似乎只要不出现劳动力和通膨数据比预期炙热的完美风暴，联准会至少一直到年底都会维持利率不变。

Ingalls & Snyder资深投资组合策略师Tim Ghriskey：这份声明平淡无奇，声明中唯一的变化真的没有说出任何有关于未来的事，只道出了「我们将取决于数据」。市场期望联准会在此次升息后停下脚步，但显然他们要到下一次会议才会亮出底牌。