國巨首獲花旗評等為買進、目標價815元 股價寫33個月新高

花旗首度将被动元件大厂国巨（2327）评等为「买进」、目标价上看815元，激励其股价走扬。路透

花旗首度将被动元件大厂国巨（2327）评等为「买进」、目标价上看815元，激励其股价走扬，今（12）日终场以上涨5元至619元收盘，创下33个多月来新高的收盘价，距离近期最高目标价尚有31.6%涨幅空间。

国巨在并入法国施耐德电机高阶工业感测器事业部（Telemecanique Sensors）后，推升单月营收来到93.5亿元，月增3.2%、年减6.5%，攀上今年次高。而在营收公布后，外资花旗与摩根士丹利（大摩）纷纷释出其最新个股报告，花旗首度将国巨评等为「买进」、目标价815元；大摩也重申其「优于大盘」评等、目标价为640元。

花旗指出，国巨透过并购进军高端市场，包括汽车、工业、钽质电容（Tantalum）、磁性元件（Magnetics）等，使其能避免收到被动元件周期性与波动性的影响，且多元化的全面性的产品组合，也有利于其销售与盈利稳定增长的推动以及利润率的扩张。

近年来重大收购包括普思（Pulse）、基美（Kemet）、德商贺利氏高阶温度感测器事业部（Heraeus Nexensos GmbH）以及法国施耐德电机高阶工业感测器事业部（Telemecanique Sensors）。这些收购不仅有助于推动销售成长和利润稳定，也扩大了国巨的产品组合和客户群，截至今年第3季止，国巨的高阶产品组合已达到总营收的70％-75%，与2018年之前的不到30%相比显著增加。

花旗指出，预期国巨向高端市场的组合转变将持续下去，将可推动其销售稳定成长、利润率和稳定收益；而在被动元件方面，认为在PC、智慧型手机、伺服器产业以及其他消费相关设备的复苏之下，应有助于提高产能利用率，从而稳定其 2024 年至 2025 年的定价和利润率，因此，首次将其评等为「买进」评等、目标价上看815元。

大摩也表示，随着国巨与法国施耐德电机高阶工业感测器事业部的整合，认为国巨第4季营收将有望持平或略为上升，而毛利率／ 营业利益率也应该呈现上升趋势。

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