华尔街到陆家嘴精选丨美联储宣布降息25个基点 后续行动会否更谨慎？Arista Networks拟1股拆4股；Lyft三季度营收大增 自动驾驶出租车业竞争加剧
①美联储宣布降息25个基点 微调对劳动力市场措辞
美联储周四将基准利率下调25基点，以支持美国经济继续稳健增长。官员们一致投票决定将联邦基金利率下调至4.5%-4.75%区间。联邦公开市场委员会（FOMC）在利率声明中称，“委员会认为实现就业和通胀目标的风险大致平衡”，经济前景存在不确定性，委员会关注实现双重使命所面临的风险。”尽管决策者们指出在实现通胀目标方面 “取得进展”，但他们删掉了关于“对通胀率可持续迈向2%变得更有信心”的内容。一些美联储观察人士猜测，删除“在抗通胀问题上获得信心”表述，这可能暗示政策制定者们对12月暂停降息持开放态度。FOMC还微调了对就业市场的措辞。美联储声明称，“自今年早些时候以来，劳动力市场状况总体上有所缓和，失业率上升但仍处于低位” 。另外，当被问及“如果特朗普要求，他是否会辞职”时，美联储主席鲍威尔简单地说：“不会。”他随后告诉记者，总统无权解雇或给他降职。美股周四大致收高，纳指首次收在19000点上方，标普500指数逼近6000点大关，均创历史新高，道指盘中创新高后回落到前一天收盘附近。美国国债收窄涨幅，美元跌幅收窄。
香港大学中国商业学院客席副教授：这次会议降息25个基点基本上符合市场预期，近期数据也是让美联储“左右为难”，这次降息更像是一种“保险式”的政策调整，旨在为经济提供适度缓冲。但我们认为，美联储的后续行动或许更为谨慎，更加会高度依赖于经济数据，而不是盲目追随市场定价。会后的声明在于避免发出明确的长期宽松信号，以保持政策弹性，除了降息外，美联储还在放缓缩表步伐，缩表动作大概率会提前结束，我们预计会在明年年初。
东方证券投资顾问应雁芳：经济数据波动或成为影响美联储降息幅度的关键因素。“靴子”落地后，降息节奏或放缓。
②美国通胀隐忧再现！第三季度劳动力成本意外强劲增长
美国劳工统计局周四公布的数据显示，美国劳动力成本在第三季度意外强劲增长，美国三季度非农单位劳动力成本初值为年化增长1.9%，远高于预期的1%。此前季度的数值大幅上修，二季度的非农单位劳动力成本增幅从0.4%上修至2.4%。最新的非农单位劳动力成本，叠加近期其它一系列强劲的经济数据，可能对美国通胀构成风险，使美联储在未来几个月内的降息决策更为谨慎。美国大选结果对于后续美联储降息路径会有什么影响，你们的预测是否有调整？
香港大学中国商业学院客席副教授：特朗普上台后的政策组合，重点总结为减税、基建支出、关税措施以及移民控制，估计将为美联储的降息路径增添诸多复杂因素。预计特朗普会扩充财政赤字约7.5万亿美元。同时进口商品成本上涨将导致输入型通胀。此外，严格控制移民会进一步加剧通胀压力。美联储在这种情况下面临更加两难的局面，可能迫使美联储在降息节奏上更加谨慎，甚至中途暂停宽松。我们最近也调整了后续降息路径判断，预计美联储短期内仍将在12月继续降息25个基点，由于特朗普政策落地还有1年左右时间，2025年美联储的降息步伐将更加谨慎，我们将降息次数的预期从5次下调至3次，总计75个基点。
③Arista Networks三季度业绩优秀 拟12月4日1拆4
Arista Networks最新财报显示，公司三季度营收18.1亿美元，同比增长20%；净利润7.48亿美元，同比增长37.15%；每股收益2.33美元，同比增长35.47%，均高于预期；毛利率为64.2%，比上季度略有下降，但高于去年同期。第四季度营业收入展望为18.5亿-19亿美元。另外，公司董事会批准了“1拆4”的拆股计划，并将在12月4日开盘前实施。公司股价本周四个交易日涨幅达到9.57%，但盘后下挫7%。
香港大学中国商业学院客席副教授：Arista的财报体现它的技术实力和增长路径，最大亮点是其在超大规模数据中心和AI驱动型网络设施中的领先地位。此外，公司在软件定义网络（SDN）业务上已经逐步扩展到B端的布局，增加公司另外一方面的收入来源。当然，公司也面对着宏观经济不确定性可能影响全球IT预算，企业客户支出存在下滑风险。此外，市场竞争加剧，尤其是传统厂商和新兴AI公司的挑战，可能威胁Arista的利润率。供应链瓶颈和核心部件的成本上涨也带来短期压力。综合来看，基于公司在技术和市场地位上的地位，我们还是看好它的长期投资价值。
东方证券投资顾问应雁芳：AI驱动下，数据中心与云计算领域充分释放市场潜力。
④杜克能源第三季度利润增长 但未达预期
杜克能源最新财报显示，三季度营收同比增长2.0%至81.54亿美元；净利润12.26亿美元，或每股1.60美元，比去年同期的12.13亿美元或每股1.59美元略有提升，但不及市场预期。公司截至9月30日三个财季录得股东应占利润33.19亿美元，同比增长80.77%；总营收229.97亿美元，同比增长5.26%。预计全年每股收益为5.85-6.10美元。上月下旬，杜克能源宣布已获得北卡罗来纳州绿色能源优势选择（GSA-C）计划的批准，该计划允许大型商业客户通过使用100%可再生能源补充其电力使用来支持可再生能源发展。
香港大学中国商业学院客席副教授：杜克能源财报反映出公司在正常化天气条件下的稳健运营，以及可再生能源业务的持续扩展。公司在低碳能源上的战略投资，也帮助它在未来更具竞争力，同时符合环保要求。我们看到了天然气公用事业和基础设施板块的增长，这对公司整体表现是个积极因素。不过，杜克能源也面临着不少挑战，比如利息成本上升和宏观经济不确定性带来的压力。此外，能源价格波动和政策变动也可能对收益带来影响。从中长期看，杜克能源的转型方向明确，尤其是可再生能源领域，我们中长期看好投资价值。
东方证券投资顾问应雁芳：可再生能源替代被鼓励，“安全可靠”需置顶。
华福证券电力行业2024年三季报业绩综述（2024-11-4发布）：受夏季高温影响，前三季度用电增速维持高位，中电联预计24年同比增速（7%）超过23年全年增速（6.7%）。当前市场环境下，电力资产仍具备一定配置价值。虽然短期电价联动煤价承压，但水电或能逆势上行；火电Q3业绩同比增速转降，全年业绩向好；核电今年已核准11台，连续3年破10，奠定长期成长空间；弃风率抬头，利用小时下滑影响风电业绩；光伏新增装机再创新高，继续保持高增势头。
⑤Lyft三季度营收大增31.5% 与Mobileye等公司合作部署自动驾驶出租车
美国网约车巨头Lyft昨天发布了超出华尔街预期的第三季度财报，同时提供了高于市场预期的未来展望。公司三季度营收15.2亿美元，同比增长31.5%；调整后EBITDA为1.073亿美元，同比增长17%；尽管每股收益亏损0.03美元，均高于市场预期。Lyft预计第四季度总订单额将同比增长15%-17%，调整后的EBITDA利润率约为2.3%-2.4%，同时还更新了2024财年展望，预计乘车量年增长率约为15%，全年总订单额预计同比增长约17%，调整后的EBITDA利润率约为2.3%，自由现金流预计超过6500万美元。此外，Lyft还宣布明年开始将自动驾驶汽车引入其拼车平台，与自动驾驶技术公司Mobileye Global和May Mobility合作，旨在追赶将于明年在美国某些城市提供Waymo LLC自动驾驶汽车服务的优步。
香港大学中国商业学院客席副教授：Lyft财报亮点在于营收大幅增长和用户活跃度创新高，31.5%的营收增速虽然表明市场需求强劲，但公司盈利能力依然薄弱。净亏损问题及高额重组费用显示出公司在控制成本和提升利润方面还有很长的路要走。此外，Lyft的未来愿景押注于自动驾驶技术，这一战略具有双刃剑效应。虽然与Mobileye和May Mobility的合作可能为公司带来技术领先优势，但该领域的技术成熟和监管不确定性让回报仍有较高风险。目前的市场竞争愈发激烈，尤其是优步和特斯拉都在抢占自动驾驶市场份额。我对于Lyft中长期投资价值持谨慎态度。
东方证券投资顾问应雁芳：自动驾驶领域多方共进，产业发展有望继续提速。