换档过渡期 Q4布局法人献策

投信法人表示，第四季投资策略可以借由成长股、折价的非投资等级债券，与攻守兼备的可转债组合。图／本报资料照片

第四季投资机会与策略

市场来到景气、利率以及成长动的换档十字路口，如何进一步掌握布局契机、迎接第四季，成为投资人关注的投资课题。投信法人表示，第四季投资策略可以借由成长股、折价的非投资等级债券，与攻守兼备的可转债组合，掌握兼顾收益以及成长的投资机会。

安联投信表示，现阶段市场处于三种情境，一是市场最坏状况已过、市场气氛也随之好转、不再那么悲观；二是对于好消息的反应开始钝化、时有出现利空出尽等走势；三是经济面的好消息，却同时带来面对可能美联准会持续升息的政策压力。

降息时间推迟，但仍将到来，根据历史经验，十年债殖利率高点常出现于最后升息前。回顾8月以来，基本情境就在AI主题涨多后回档休息，不论是财报与展望与市场预期的落差、或是利多已大致反应而回档整理的大环境结构下，转为主题轮动。

台新全球多元资产组合基金经理人谢梦兰指出，预期联准会升息走入倒数阶段，一旦释放货币政策进入暂停升息阶段，对于各类型资产而言，皆是大利多，投资人应该把升息尾声的低评价甜蜜点，逢低布局。

谢梦兰认为，在货币政策相对宽松之下，股票型基金及债券型基金皆可望有所表现，股票型基金看好长线成长动能强劲的AI相关科技基金及台股高股息基金；债券型基金看好具高品质债券、降评推升超额报酬潜力、升评创造收益机会等三大利基的坠落天使债券（Fallen Angel Bonds）基金。

安联投信强调，随着升息已近尾声，但降息时点不确定性仍高，且利率可能将维持在高档一段时间，建议以短年期债券以较低波动度提供具吸引力收益；考量投资长天期债券有资本利得空间，因此建议可以复合债在收益及资本利得间取得平衡。股市AI仍为主流、具长线利基，题材涵盖面向广泛，除软硬体外，还包括各种上下游应用所带来的投资机会，在题材轮动走强过程中，硬体、软体、应用及可涉入产业皆有利基，布局美AI概念股及台股等可望直接受惠。