黄小玉波动将加剧

研究机构IHS Markit预测，2022年黄小玉的种植面积约达2.3亿英亩，较2021年的纪录水准增加200万英亩。全球谷物供给开始追上需求，分析师预期2022年谷物价格将会回落。

谷物价格虽然从5月的高点回降，但依旧维持在8年高档水准。2021年迄今，芝加哥期交所（CBOT）玉米期货价上涨25％，小麦期货价攀升27％。2021年开年黄豆期价便升至2014年来最高水准，迄今累计上涨2％。

Teucrium Trading资深投资组合策略师汉利（Jake Hanley）指出，农民大量种植和库存重建，将抑制谷物价格涨幅。

多项因素可能导致2022年黄小玉价格波动加剧，分析师指出，地缘政治为最大推手。俄罗斯在乌克兰边境增兵，以及美中关系持续紧张，皆为全球贸易增添不确定性。

美国农业部预测，在9月起的2021/2022行销年度（Marketing year），全球主要小麦出口国俄罗斯将出口3,600万公吨小麦，同为小麦出口大国的乌克兰，估计出口2,420万公吨。

汉利表示，若俄国攻打乌克兰，全球小麦价格可能蹿扬。

大陆对谷物的需求亦值得观察。大陆2022年经济成长预料将放缓，而房地产泡沫可能破灭。全球商品分析顾问公司（Global Commodity Analytics & Consulting）总裁祖洛罗（Michael Zuzolo）指出，大陆大宗商品需求与经济直接相关。肥料成本飙涨可能让农民减少使用，进而降低作物产量。