辉达本益比向下修正！AI黑马变白马 投资趋势藏变数

辉达的财报证实了AI大趋势，股价会说话，已从黑马变白马。台湾的AI股还有当冲造浪，助涨也助跌，已到了梦醒时分。(图/财讯提供)

根据《财讯》报导，辉达（Nvidia）带动AI（人工智慧）大趋势，执行长黄仁勋法说会指出「全球已经建置了1兆美元的资料中心」、「新的运算时代已经开启」，辉达的业绩证明AI是成长最快的产业，其创新的能量正从客户的资本支出，向下游应用端传递。

辉达回档 AI概念股定锚

根据大摩（摩根士丹利）估计，AI半导体从2023年到2027年的年复合成长率达31%；2023年约400亿美元，2027年将达1250亿美元，云端运用占最大宗，其次是汽车。

《财讯》报导指出，在基本面趋于明朗，财报超预期后，辉达隔日盘中创下502美元高点后回头下跌，代表AI已经从黑马股变成白马股。市场认同趋势，股价超前部署，财报数字真的好，但短线股价利多出尽。投资人最重要是心中那把尺，衡量基本面和股价的差距，辉达既是AI指标，在GPU（绘图晶片）市占率达9成接近独占，其股价不再创高，对AI族群的股价有定锚作用。

辉达2024财年第2季（5月到7月）营收135亿美元，季增88%、年增101%；第3季展望营收中位数160亿美元，季增19%，年增170%。这表示企业真的排队下单，陆续推出产品，例如Salesforce的AI云服务，可帮助行销、电商、开发部门输入文字，帮助完成流程任务；Adobe推出创意生成AI引擎，专注于辅助图像、文字创作；Midjourney以文生图、创作图像，可大量节省绘图人力；财金领域的大摩也和OpenAI共同开发聊天机器人，辅助财富管理的理专为客户提供投资、理财、税务咨询。

《财讯》分析，这些AI产品面向企业客户，带动资本支出，还只是表面。AI至少有一半以上的应用，是在秘密中进行不会发表，这些企业希望打造独家的资料库。例如字母公司（Alphabet）、亚马逊、微软，除了向辉达买GPU，还会用AI设计半导体，拉开与对手差距。

辉达几年来已采用AI技术加速设计，其CUDA（应用软体加速程式库）平台，提供上万种程式供设计者采用，辉达的CUDA和GPU互相绑定，封闭系统具有领先优势，至少领先对手超微1~2年。而软体平台有个特色，一旦绑定就很难更换，因为IC设计工程师换新工具要花时间。

进一步拆解AI的产业链。首先，辉达GPU市占率9成，享有独占利润。其次，AI伺服器多家争鸣，美超微、戴尔、广达、技嘉、纬创，多家企业抢食。最下游是应用端，例如微软、字母、亚马逊等。