辉达本周财报左右市场走势 投资人将一窥AI晶片需求

辉达财报即将于23日出炉，成为市场检验其AI获利实力的明证，市场亦紧盯下半年拉货动能。图／美联社

辉达（Nvidia）23日将公布季度财报，投资人预期届时辉达交出的季度营收预估将高于市场预期。

路透社报导，辉达股价今年以来飙涨近2倍，市值增加超过7000亿美元，成为首家市值破兆美元的晶片公司。今天美股盘前涨幅逾2%。

部分的分析师表示，一飞冲天的股价涨势意味着辉达的财报不容许任何闪失，若未缴出高于预期的财测恐引发辉达股价一泻千里。

辉达的股价也将左右本周大盘的走势，标准普尔500指数今年以来的涨幅主要来自辉达和大型科技股带动的AI概念股涨势。

GP Bullhound合伙人赫多恩（Inge Heydorn）表示：「我自1994年开始研究科技股以来，从未看过市场这么依赖一家公司成败的环境。」GP Bullhound同时持有辉达和超微（AMD）股票。

「AI的确是成长的最后一个支柱，大家都仰赖它。辉达若露出疲态，我们恐怕会陷入市场的大幅修正。」

根据金融资讯专业服务业者路孚特（Refinitiv），华尔街分析师预估辉达第3季营收预估攀升约110%，来到125亿美元（约新台币3990亿元）。过去两年，辉达只有一次营收预估低于市场预期。

花旗（Citi）分析师上周表示，他们的模型预测辉达营收预估约120亿美元，但投资部门的分析师预期上看140亿美元。

上周，至少10家券商调高辉达的目标股价，辉达目标股价中位数来到500美元，比前一个交易日收盘价高了15.5%。

辉达5月公布第2季营收预估成长超过50%后，以未来12个月预估本益比大幅攀升至超过80倍，之后随着分析师调高获利预估，预估本益比也随之滑降。

辉达目前的股价是未来12个月获利预估近40倍，远高于超微的29倍。

投资人将关注辉达的AI晶片H100业绩，以检视其估值是否合理。

分析师表示，辉达目前只能满足五成的需求，而且现在H100晶片的售价是原价2万美元的2倍。分析师还说，这样的趋势可能还会持续好几季。

尽管如此，辉达仍有一些成长方面的疑虑。因为部分的需求增长来自中国。中国的企业担心美国扩大实施出口管制，积极囤积晶片。

赫多恩说：「我不认为流失中国业绩的风险有纳入财测中，这也是令人忧心的部分。」

供需方面的歧异可能会让某些买主转向对手超微。超微想以其M1300X挑战辉达。

Piper Sandler分析师库玛（Harsh Kumar）说：「超微的晶片可能能比辉达的GPU便宜达五成，像是Meta和Google可能会想办法降低成本。」

分析师表示，超微预计第4季开始出货，希望明年拿下约10%的AI晶片市场。

库玛说：「半导体业的领先者大多掌控7到8成市场，但客户通常希望有第2个来源，这样领先者才不会价格擡太高。而这里的第2个来源就是超微。」（译者：刘淑琴/核稿：陈政一）1120821