惠誉：陆企可持续债券 未达国际标准

港媒报导，大陆现有包括绿色金融债、绿色债务融资工具、绿色公司债等四套不同的绿色债券标准，且不同债券品种在募集资金用途比例及存续期讯息披露管理方面，存在一定差异。与此同时，大陆部分绿债品种与国际标准存在差异，导致部分绿债不被国际投资者认可。

为此，人行与大陆证监会2022年7月底公布「中国绿色债券原则」，旨在尊重国际通行标准并结合国内实际情况，进一步明确绿债的核心要素，提出对绿债发行人和相关机构的基本要求，持续推动大陆绿债市场标准统一，并与国际绿色金融标准趋同。不过目前似乎未完全落实。

惠誉报告指出，受惠于持续的政策支持、低碳活动融资需求上升、稳定的国内利率和绿色项目融资成本降低，大陆企业2022年前三季通过国内绿色债券发行筹集1,860亿美元，较2021年全年增长20％。

不过惠誉表示，模棱两可的定价结构、缺乏基于科学的转型路径，以及缺乏可信的过渡期目标，令人对大陆市场的纪律性及其实现全球气候目标的能力存疑

惠誉认为，大陆的可持续发展债券，普遍没有设定期中减排目标，或与内部认可的转型路径和准则保持一致，因为这些债券大多由国内投资者持有，他们认为当地法规比国际标准更重要。另外，许多大陆可持续发展债券的利率结构，似乎并非根据目标愿景或实现目标所需的成本来构建。

惠誉仍预期，受惠于2021年5月发表的转型债券监管规则，以及人行的转型金融分类标准草案，2023年大陆可持续债券发行将继续增长。