IP大黑马赴美挂牌暴红 这4家台厂跟着沾光？

安谋赴美IPO，台厂世芯、创意、智原、威盛值得留意。（示意图/达志影像/shutterstock）

ＩＣ设计是千金股制造机。(图/先探投资周刊提供)

ＩＣ设计和ＩＰ股在台湾股价千元以上公司占据超过一半的数量，比价效应有望扩散到基期较低、具有产业想像空间的公司。

股市热度让资金积极追捧高价股，市场投资人期待辉达（Nvidia）第三季财报公布之余，ＩＣ设计和矽智财的ＩＰ族群更是吸引了大量的目光，目前十档站上股价千元关卡的公司，ＩＣ设计公司就占了六档、超过半数，不仅反映了台湾在半导体产业中的领先地位，也显示投资者对于这些高科技公司的高度信心。

ＡＩ核心概念股世芯ＫＹ在与伺服器远端控制晶片ＢＭＣ大厂信骅互争股王、股后宝座达数月之久，信骅十月向下修正，而世芯则在七日站上三○○○元，二者价差最大甚至接近五○○元，同属矽智财（ＩＰ）的力旺、创意也位列十大排行榜内，另外还可见到M31、材料ＫＹ、嘉泽、联发科、川湖这些准千金股也在九○○元附近伺机而动，是否会成为是下一波冲刺主角，也具备想像空间。

国际ＩＣ设计不少高价股

ＩＣ设计股可说是高价股的摇篮，把视线转往在海外市场也同样适用。

受人工智慧ＡＩ晶片需求驱动，Nvidia今年以来股价表现成长二．四倍，不仅是不断增长的ＡＩ需求，商业模式的优势也是市场寄予厚望的原因之一。

多数ＩＣ设计股的营收主要来自ＮＲＥ服务收入和Turnkey销货收入，以及部分ＩＰ授权收入，而辉达因没有自己的晶圆厂，与台湾晶圆代工厂台积电合作密切，多数公司开销用于研发人员等人力费用上，因此才能看到上季财报出现超高的七一％毛利率。国外投行曾分析，以辉达的ＡＩ晶片H100举例，制造成本为三三二○美元，但卖出价格可达二．五万～三万美元（约十万台币），某些情况下甚至出现七万美元的价格，再扣除研发、人力等管销费用，利润非常惊人。

今年九月中旬于美国那斯达克上市的安谋（ARM.US），同样也是没有晶圆厂的公司，以授权处理器ＩＰ为主，其ARM架构在智慧型手机处理器拥有高达九成的市占，而近年也持续往个人电脑、伺服器、车用及边缘运算拓展，ARM授权收费以「一次性权利金」和按照晶圆制造数量的「版税」为主，挂牌首日更一度以最高一七○倍的本益比、六九美元成为美股的当红炸子鸡。观察其他商业模式类似的业者，台湾也有世芯、创意、智原、威盛值得留意。

威盛全年营收有望战新高

威盛过去曾在X86处理器和晶片组市场打下一片天，而后逐步转型，力推的嵌入式系统及ＡＩ方案，主要应用车载、智慧工厂。二○二一年成立VIA Next（威宏），其他业务部门还有智能事业部和威盛旗下的ＵＳＢ晶片厂威锋电子和X86架构的ＣＰＵ。去年营收结构当中，威盛的处理器、智能车载、边缘、工业与建筑解决方案，约占四四％比重，威锋约占三二％、专注于特殊应用ＩＣ（ASIC）设计服务厂威宏贡献约二四％。（全文未完）

《先探投资周刊2275期》