《基金》川普关税政策重塑供应链 越南成投资亮点

根据高盛的最新研究，无论川普实施何种关税政策，越南都将是少数受益国之一。美联储的研究数据显示，自川普2017年上任后五年间，美国从中国的进口比重下降5.1%，而从越南进口则上升1.9%，反映企业正加速将生产线移转至越南。

张晨玮指出，越南不仅拥有地理位置优势和丰沛的劳动力资源，政府更积极推动外商投资政策，预期川普的关税措施将进一步加速企业迁厂脚步，为越南带来更多投资与贸易机会。

对于市场对贸易限制的忧虑，张晨玮表示越南的风险相对可控。在美国制衡中国的大方向下，川普政府可能选择与越南等亚洲国家维持友好关系。过往川普政府对越南的贸易调查多属个案性质，并未采取全面性制裁，显示其政策对越南的影响有限。

近期美元走强确实对越南股市造成压力，外资因美越利差扩大而减持，但张晨玮认为，这种情况可能只是暂时现象。川普在前任期间多次表态支持弱势美元政策，未来美元走势有望趋缓，为越南市场带来更多利多。

此外，越南的内需市场增长稳健，政府持续改善投资环境，预计越南股市在2025年有望由「边境市场」升级为「新兴市场」，将为资本市场带来重大发展机会。

最新数据显示，越南股市于11月底连续数日呈现外资净流入，显示国际投资人对越南市场的信心逐步回升。在供应链重组、美元涨势放缓等多重利多下，越南股市后市可期。中信投信建议投资人可透过定期定额的方式，或借助主动式管理的基金，参与越南市场长期成长的机会。