基金特蒐／美科技股 拉回可加碼

瀚亚经理人看好半导体族群需求持续放大，建议在拉回时增持相关族群。 （路透）

瀚亚美国高科技基金经理人林元平表示，受到中东战事升温、美国总统大选在即等因素影响，美国科技股近日呈现高档震荡格局。专家认为，人工智慧（AI）浪潮仍在持续，带动全球半导体的需求。尽管现在美国科技股的波动较大，但研判现在的拉回应是多头修正，而非空头的开始，建议拉回时可加码。

科技股自今年下半年开始修正，因当前仍有诸多不确定性，科技股波动剧烈，影响在台销售的25档海外科技股票型基金，但数档基金仍具韧性，在逆风时也能创造出佳绩。其中，瀚亚美国高科技基金今年来涨逾30%，近一年、近二年分别也有47%与110%的亮眼涨幅，短中长期绩效皆居前段班，属同类型基金的资优生。

瀚亚美国高科技基金经理人林元平。 瀚亚投信/提供

林元平小档案、操作心法、投资小叮咛

林元平表示，过往半导体产业处于上升周期，每当出现单季增速达到巅峰时，就会出现中期性的修正。在这轮半导体周期，企业获利上修幅度仍远低于过去平均，由此研判上修周期仍未结束。

林元平借镜历史经验指出，当费城半导体指数中期修正结束，并落底反弹，整理后有望继续向上。也就是说，最近的修正应是多头拉回，股价有望随亮眼的基本面，进一步反攻向上。

林元平指出，原本市场预计，半导体在2024年与2025年将大幅成长，到2026年就会持平或仅微幅增长。不过，在结构性成长（AI、电动汽车、车用）及其他半导体周期性回升的双重力量推动下，半导体与核心半导体的销售金额在2024至2026年的每一季都有望年增率都是正成长，将有利于类股在2025年底前的表现。

瀚亚美国高科技基金的前三大持股为辉达、博通、微软。林元平说，辉达仍是AI生态系的老大哥，目前新架构Blackwell晶片可能在明年初就能顺利出货。辉达的财报持续强劲，成长能见度高，显示AI基础建设投资热潮方兴未艾，且客户愈趋多元，有利于半导体族群的表现。

观察瀚亚美国高科技基金前十大持股，9月有较大的变动。以第四大持股Vertiv控股来说，林元平指出，Vertiv控股是云端资料中心散热、电力规划及施作的领导商，基金研究团队自7月起开始布局，至9月底已是基金第四大持股。另外，由于AI应用将导入电脑与手机等，有望掀起一波换机潮，因此投组也增加电脑周边部位。

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林元平看好半导体族群需求持续放大，虽然最近修正较大，但秉持逆势操作原则，在拉回时增持半导体族群。至9月底，基金半导体产业持股已将近六成。另外，软体、电子商务类股部位明显下降，原因是获利了结。

电动车类股修正幅度较大，但林元平看好中国大陆经济有望复苏，将带动电动车买气，加上车用半导体有望在明年回补库存，因此趁评价仍在低点时，先行进场布局，提前等待持股反攻向上。