既要当投资人也要做监管者

近日，长江汽车宣布破产清算的消息让笔者有一丝惊讶。自去年以来，不少造车新势力的经营陷入困境，但具备新能源乘用车生产资质的造车新势力破产清算的，长江汽车是第一家。于我国新能源汽车产业而言，生产资质是稀缺资源。曾经很多业内人士都认为，只有获得生产资质的造车新势力才能存活下来。但事实显然不是当初预想的那样。

与此形成鲜明对比的是，至今没有通过审批获得生产资质的蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车今年却气势如虹，不仅销量节节攀升，在资本市场的表现也可圈可点，蔚来汽车更是获得合肥国资的巨额投资。而曾经有着国资背景、具备生产资质的造车新势力今年却进展缓慢，更无任何融资成功的捷报。

从今年国资投资造车新势力的几个案例来看，政府已经不再手把手培育新能源汽车产业的“鲶鱼”了，而是以“投资机构”的身份参与到造车新势力的成长中。这个变化，既源于政府在经济管理方面的进步，也源于其对过去支持新能源汽车产业方式方法的反思。

曾有国家新能源汽车领域权威人士告诉笔者，在国家发改委刚开始启动新能源乘用车生产资质审批时，不少地方政府举全市之力来申请生产资质。当时，地方政府的愿望很朴素，汽车产业链长，能够带动当地的经济发展和就业，为此希望能够引进或者建设一家整车企业。新能源汽车又是风口，是地方政府为数不多的投资选项之一。所以，在培育造车新势力这方面，地方政府可谓不遗余力。除了帮助企业获得生产资质，不少地方政府还为造车新势力提供土地、厂房、资金。在第一轮国资投资热中，政府主要扮演的是“父母”的角色。但保姆式的支持和服务，让这批造车新势力成了“温室里的花朵”，扛不住新能源汽车补贴退坡的风浪，没能成长起来。甚至有些政府还在投资中遭受巨大损失，如皋市政府投资赛麟汽车就是典型的失败案例。

今年上半年，在疫情影响较大、经济尚未复苏时，合肥国资百亿元战略投资蔚来中国，让2019年度“最惨的人”蔚来汽车创始人李斌喜笑颜开。在经历了与上海、北京市政府不了了之的合作后，蔚来汽车能得到合肥如此大手笔的投资令人意外。但更意外的是，在合肥百亿元入局蔚来中国后，威马汽车、天际汽车也先后得到国资超高金额的投资。

在以为地方政府已经放弃造车新势力后，今年国资的连续投资一开始确实让人有些看不懂。但梳理这几个投资案例，笔者发现，蔚来汽车、威马汽车、天际汽车都在接受国资投资后不久宣布A股上市。上市，成了这一轮国资投资新势力的首要目标。据可靠消息，蔚来中国承诺合肥国资在3年内上市，如果兑现不了承诺，那么合肥国资将收回对蔚来中国的投资。一旦蔚来中国成功在A股上市，国资就有了一个可进可退的双重选择，进则长期持股拿分红，退则在股价高点抛售股权，套现离场。可见，于国资而言，新势力上市是首要目标，确保国资安全是其投资底线。而国资这一波投资操作已经和风投基金的做法十分相像。在投资项目的选择上，国资与风投基金完全一致，即只投资头部企业，一改过去投本地企业、扶持本地企业的做法。

从过去的大包大揽、无私帮助，到现在的主要投钱、找好退路，不得不说政府投资的思路和方式都有所进步。但是，在本轮国资投资热中，上市的重要性被抬得太高。汽车产业是典型的制造业，企业的发展需要经年累月的积累。如果以上市为重点考核目标，那么造车新势力的发展重心就会落到如何尽快上市，而不是如何做好产品和服务。无论是产业逻辑还是资本逻辑，都没有否认产品和品牌才是企业安身立命之本。

造车新势力已经历过PPT造车的伤痛，如果再经历一次资本泡沫，那将是我国新能源汽车产业不可承受之痛。因此，笔者建议，政府应该既是造车新势力的投资者，也是监管者。在确保国资安全、促成投资成功的同时，也要以行政管理者的身份监管造车新势力的发展。黄蓓 《 中国汽车报 》（2020-11-09  003 版）