减持潮成A股的「紧箍咒」 削弱大陆股民信心

陆港股近期出现猛爆性大涨，然而又拉回修正。（图／中新社）

新加坡《联合早报》报导，在大陆官方政策刺激下，大陆股市自9月底急速上涨后又迅速回调，部分原因为上市公司大规模的「减持潮」。报导分析，动辄上亿元的减持，不仅再次削弱大陆股民持股的信心，也可能让官方力度空前的救市政策成效大打折扣。

分析师认为，大陆官方在制定股市提振政策之前，就应该预料到会出现市场套利行为。股市要持续增长，仍要回归上市公司和经济基本面的实质改善，短期的刺激只能带来一时之效。

中国人民银行（大陆央行）9月24日公布股市振兴政策后，上证指数不到一周内猛涨超过600点，涨幅达到20％。但在大陆十一长假后攀上近3500点后，上指就一路回吐涨幅，10月16日两度跌破3200点。

在A股这轮大起大落的行情期间，近200家上市公司发出减持公告。据大陆官媒《国际金融报》统计，9月25日至10月7日，超过80家公司披露减持进展或减持计划公告；截至10月9日，发出减持公告的公司数量接近200家。

据《联合早报》梳理，十一长假后的首个交易日到10月16日，A股上市公司发出多达370条减持公告，同期增持公告仅150个，不到减持公告的一半。

《中国新闻周刊》引述财经评论员皮海洲形容，股东减持「已成为套在A股市场头上的紧箍咒」，给近期刚好转的股市行情「蒙上一层阴影」，不仅从市场抽走大量资金，更重要是会动摇投资者信心。

银河证券前首席经济师左小蕾强调，减持是资本市场惯性的操作模式。市场涨到一定程度时，投资者就会减持套利，这是正常情况，且会反复出现，但是上市公司也须考虑公司和股东的利益。同时，官方在制定政策时，应该对市场的套利行为有所预期，并提前做好准备。

新加坡国立大学东亚研究所客座高级研究员林大伟认为，大陆官方希望通过打击违规减持恢复市场信心；但从国际投资者的角度，地缘政治影响、中国是否有更多刺激方案，都是投资中国前会考虑的问题。

至于如何长期拉动股市，左小蕾认为，仍要回归上市公司实质性基本面的改善，不是去做短期的报表和帐面上的呈现，而要让投资者和市场切实感觉到公司的成长性、可持续，「这样才不会老是去投资套利，做出短期行为」。