金管会祭2道紧箍咒 逼寿险大股东拿钱出来增资
根据保险局统计，今年上半年已核准4家寿险公司增资，增资金额近500亿元，主要就是因应金管会祭出两招强化寿险业财务监管措施，市场预估今年寿险业增资可望突破千亿元，将成为寿险业近10年最大的增资潮。
金管会主委顾立雄日前指出，虽然目前所有寿险公司资本适足率（RBC）都在法定标准200%以上，但去年底金融资产未实现亏损大，导致净值大幅下跌，今年第一季市场回稳，净值又快速回升，显示寿险业净值波动度太大。
因此，金管会将订定双预警指标，也就是除了原本法定标准RBC于200%以上外，还要订定净值比，当寿险公司净值比低于3%到2%就要限期改善，低于2%就要立刻改善，改善措施就包括要求大股东拿钱出来增资。
虽然前几大寿险公司净值比都还在标准以上，但受到中美贸易战等市场不确定因素，各家寿险公司都严阵以待，就怕一有变化导致净值波动，就列入警示区，包括南山人寿申请现金增资245亿元，台湾人寿增资99.99亿元，中国人寿现增112.5亿元，都是为了强化资本，因应日后资本市场波动。
国泰金总经理李长庚日前在法说会上就表示，去年第4季国泰人寿未实现损益流失700多亿，虽然今年全部都回来了，但这也表示，一季可以负700多亿，一季可以从负700多亿到正400亿，变动这么大，为了维持公司稳健经营，经营团队今年要向董事会跟股东会争取现金增资，把整个股本结构再强化，希望运用现金增资来因应市场变化跟法规的变动，也呼应主管机关政策用普通股提升资本。
而富邦人寿依照内部自订标准，RBC在250%以上先不考虑增资，但仍会视市场变动跟政策要求做考量。保险局官员表示，有大概了解其他家寿险未来增资规划，要求各寿险公司强化普通股比重，估计到第3季寿险总增资金额会超过600亿到700亿元。能否全年突破千亿元？保险局语带保留，但若全年超过千亿元，就会是2008年以来，近10年最大的增资潮。
除了订定净值比标准，金管会也祭出另一项政策，就是增订保险业投资同业发行的次顺债位、特别股等，超过净值10%时，超过部分直接从资本扣除，10%以下依现行风险系数计算。一旦从资本扣除，就会让保险业RBC下滑，若RBC不足200%，就须增资。
此举无非就是要从投资端跟发行端双重控管，保险局表示，这主要是防止一家寿险公司发生财务风险时，引发一连串系统性风险。因此，寿险公司最好直接用普通股增资，也就是要逼得大股东拿出钱来做增资。
交大资讯管理与财务金融系教授叶银华表示，大部分保险业发的次顺位债、特别股，都是保险同业在买，但保险业投资同业次顺位债、特别股的额度愈高，风险传染效果就愈大，如果某家保险公司出问题，就会渲染到别家保险公司，产生系统性风险，金管会管制这块方向是正确的。
叶银华认为，保险业的清偿能力，除了看RBC，也要看净值是否充足，股权是吸收风险最重要工具，金管会如果能借此解决保险业投资同业发行次顺位债、特别股的问题，就可慢慢逼资本不够的保险公司用普通股增资，提高资本适足率，加深寿险业抵挡风险的能力。
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