寿险恐大卖股 金管会2招稳市

寿险接轨新清偿能力指标影响最大的三类投资

接轨国际新制，寿险资金恐减持台股，金管会提二方案稳住资金。金管会主委黄天牧2日透露，2026年保险业接轨新清偿能力指标（ICS），股票系数会拉高，但金管会将「逐年加压」，系数不会一下子就从现在21.65％拉上35％或48％，即会给「若干年」的缓冲时间。

二是向国际保险监理官协会（IAIS）以高经济发展成果，争取将台股列入已开发市场，最高系数可由48％降为35％，黄天牧保证，不会让寿险资金大量撤离台股的情况发生。

黄天牧表示，保险业者除了反应台股系数过高外，不动产及公共建设系数亦会在接轨后拉高。不动产部分从7.8％拉高到25％，公共建设等则从1.28％会拉上49％，金管会初步方案是国内不动产系数增至15％，国外不动产则适用25％，公建部分会依5+2产业及政策鼓励部分，降低系数或比照股票采取逐年加压方式。

据了解，金管会在台股系数上，规划从2026年之后至少分五年加压，将市场冲击降到最低。

立委钟佳滨在财委会质询时指出，现行保险资本适足率（RBC）的台股系数是21.65％，但未来接轨ICS，台股被列在非已开发市场，投资系数理论上要拉上48％，初步传出金管会打算订在40％，若以此推估，寿险业手中2兆元的台股部位，至少要释出1兆元，资本适足率才能达标。

黄天牧说明，系数目前并没有确定，要到2026年才会发生，台湾保险业投资股票比率是全球保险业最高，但台币投资标的不多，金管会将会考虑本土化、在地化的监理，即便要拉高系数，也会采逐年增加系数的方式，给保险业者较长的宽限期去处理股票，例如数年之后达标即可，不会要求立即达标，让寿险公司一下子就大量释出股票。

同时保险局强调，透过保单资产负债调整，如少卖储蓄型保单，减低利率风险，接轨后寿险公司还是可能可投资较大量股票，增加投资收益，未必要卖股票。

寿险业投资不动产亦有近1.45兆元，寿险业者认为，未来系数并不算高，且有稳定租金收益，加上新台币仍是需要去化，不会随意释出值钱的不动产。