金管会祭寿险投资台股利多

金管会新措施，未来CSM达标寿险可享股票投资较低风险系数。图／本报资料照片

寿险业近期股市投资部位

台股跌破2万点，金管会16日快速宣布寿险业未来接轨投资股市利多，只要寿险公司在2026年接轨后努力卖高CSM（保险合约边际利润）的保单，年年都达标者，即可在15年内都享有股票投资较低的风险系数，即可稳住寿险业投资台股1.9兆元的资金。

台湾寿险业2026年将接轨新清偿能力指标（ICS2.0），在计算股票风险资本时，因台股被列入开发中国家、风险系数高达48％，比现行21.65％，增逾一倍，即投资100亿元台股，股东要拿出48亿元的资本，恐让寿险业在2026年之前逐步减少台股部位，不利筹码稳定。

金管会已祭出过度措施，上市台股风险系数从现行21.65％，2026年起分15年缓步上升到已开发国家的风险系数35％，等于每年加压约0.89个百分点，直到35％。

金管会16日再祭新措施，即努力销售高CSM保单的公司，多半是保障型保单，依各公司提报的CSM目标，达成率105％者，即可向金管会申请调降股票投资风险系数。保险局局长施琼华表示，从2026年开始，达标公司可向金管会申请「维持前一年」股票风险系数，每年检视、逐年申请。

例如现行上市台股风险系数是21.65％，若年年CSM达成率都有105％的寿险公司，15年过渡期间都可申请适用现行21.65％低系数，反观未达标的公司则要每年逐步拉高股票风险系数，公司间投资股票的成本、收益差距即会拉开，模范生可用较低的成本、投资较多台股部位，有利提高投资收益。

2月底寿险业台股投资市值约1.95兆元，加计国外股票共有2.47兆元，如果寿险公司的股票投资风险系数可维持在现行约22％的左右，将不至于大量冲击现有台股投资部位，寿险业也不会因增资压力，在短期内大量卖台股，有利市场筹码稳定。

寿险业资金庞大，金管会提早释出2026年的台股奖励措施，可让寿险业提早准备，亦可安定台股投资人信心。