独家》利多！金管会将开放寿险海外发债可计入资本

寿险业可海外发债，主要是寿险公会提出的建议，金管会在研议后也决议开放，预估要在第一季修正发布「保险业发行资本性质债券应注意事项」，开放保险业可以透过设立特殊目的公司海外筹资。

据了解，因国内寿险业若要直接发行债券给境外投资人，境外投资人将被扣缴预扣税（withholding tax），如此恐让寿险海外发债成本增加或失去竞争力，因此将采寿险公司在海外成立特殊目公司（SPV）的方式发行，采用SPV发行的话，只要海外的特殊目的公司是有实质营运的，也就是有选定地点、租办公室、符合当地法规，以特殊目的公司为主体发行海外债，海外投资人就不用被扣缴预扣税（withholding tax）。

而之所以寿险公司借由SPV发海外债还可以计入资本，主要是寿险为100％持有海外的特殊目的公司，国内寿险公司会做保证，且是采合并报表，所以国内寿险公司借由SPV发海外债还可以计入资本。

但寿险公司若采SPV方式发海外债，可能会有一项成本，就是海外的特殊目的公司营运成本，也就是不能只是纸上公司，必须要有实质营运，包含要配置相关人力、租金等，若没有实质营运，就可能要被扣缴预扣税（withholding tax）。

至于寿险公司用SPV方式到海外发债，是否会被计入到海外投资额度？据了解，是有可能会被计入海外投资额度，计入到海外投资加国际板债不得超过的145％的上限中，但最终方案，还有待金管会公布。

寿险业者表示，用SPV方式到海外发债，原则上不用汇回，资金可以在海外投资，主要是投资美元债较多。