江西首富崩盘，320亿家底被清空，2200个债主上门讨账

商场如战场，可能每个企业家的床头都有一本《孙子兵法》，但具体能不能参悟到真谛却是“修行靠个人了”。

就拿书中最为人熟知的一句“知己知彼，百战不殆”来说，读起来很容易，做起来却很难，不少企业家都栽在了这8个字上，比如江西“猪王”林印孙。

中国养猪界曾有“温牧正新”四大“猪王”之说，温指的是广东温氏，牧指的是河南牧原，正指的是江西正邦，新指的是四川新希望。

而林印孙就是江西正邦的创始人，2020年曾以320亿的身家登顶江西首富。

又是“猪王”，又是首富，可惜现在都成了过去式。

根据正邦科技近日的最新公告，实控人已经易主，30年的家业归了别人了，林印孙恐怕是要彻底告别养猪了。

最新数据显示，林印孙在正邦科技的持股比例只剩2.47%了，320亿家底已近乎被清空，现在只能称其为“江西前首富”了。

值得一提的是，林印孙都没机会像别的老板一样套现逃离，他的股权几乎都被法院裁定执行，用于抵债了。

林印孙崩盘的根本原因，正是败于《孙子兵法》中的“知己”二字，用现在的话来说就是，没有金刚钻，还非得揽瓷器活。

2018年，由于非瘟的影响，个人、小规模养殖户被迫大面积退场，生猪供应骤降，使得猪肉价格进入了一个上涨周期。

到2019年底，再叠加上新冠疫情的影响，生猪供应更加吃紧，猪肉价格进一步攀升。

散户退出，供应短缺，这是养猪的大企业们扩张规模的绝佳机会，于是，大家纷纷疯狂地扩展养殖规模，当然也包括林印孙。

但是，这种扩张的机会也不是任何人都合适的，林印孙明显忽略了自身的两个致命短板，从而把正邦科技一步步带入了深渊。

第一是养殖成本不占优势。

公开信息显示，2020年三季度、2022年一季度，正邦科技两次在投资者互动平台上表明自己的完全成本是1公斤20元，剔除四项费用后养殖成本为16.45元。

这个成本高不高，拿对手来比一比就知道了。

生猪单公斤养殖成本，河南牧原是15.3，四川新希望是15.6，温氏也是15.6，同在江西的双胞胎也是15.6左右。

一公斤差一块，一头猪就要差100多块，这在2020年肉价长期处于30元高位的情况下没有感觉，但猪肉价格一旦下来，差距就出来了。

2021年，猪肉价格开始逐渐回归，正邦科技净亏损188亿，其中，毛利润-120亿，也就是说，2021年正邦科技的养殖成本价就已经高于生猪销售价了。

2022年，继续亏损133亿，毛利润仍然为负，有媒体还以此推测，正邦科技的实际成本有可能比自己说的还要高不少。

相比之下，牧原股份2021、2022年一共赚了200亿。

当然，2021、2022年亏损的不只是正邦，还有新希望，但新希望毛利润至少是正的，而且新希望刘永好的家底厚得多，人家亏得起啊。

这也就引出了正邦科技的第二个短板，膘不够厚，林印孙高估了自己的家底。

成本高，猪卖一头亏一头，完全没有回血的机会，林印孙又没有足够的家底可以支撑，倒在当前这个猪肉价格的寒冬期也就不奇怪了。

实际上，从2022年6月份起，正邦科技就已经资不抵债了，2022年报显示，总资产234亿，总负债348亿，债务超出资产114亿。

这个坑太大，林印孙是没有任何办法填平了，于是有债主熬不住了，直接向南昌市中级人民法院提起了破产重整的申请。

2023年2月，南昌市中级人民法院举行了正邦科技所有债权人的临时会议，拟商议正邦科技的破产重整事宜，全国2200多个债主都直接到南昌上门讨账了。

债主们之所以这么积极，在于法院给出的破产分析预测太让人震惊了。

正邦科技2022年财报上的总资产是234亿，但评估机构以2022年12月31日为基准评估后的资产账面价值却只有107亿，清算价值则只有32亿。

什么概念呢，根据测算，通过了资格审核的债主们申报的债务总额达281亿，如果按照32亿的清算价值来赔偿，估计有不少债主会颗粒无收。

具体来说，32亿的清算价值在支付完破产费、共益债务、职工债权、税款债权及社保债权后，就只剩20亿了，这才是所有普通债权人可以分的金额。

另外，20亿还只是评估值，实际实施的时候到底能不能保持这个变现价值还不一定呢，也就是说，实际值肯定比20亿还要少。

这样一算，哪个债主还希望正邦清算呢，当然都只能支持重整了。

根据正邦科技的重整计划，普通债主们得到的是以股抵债，具体点说，就是正邦科技以公积金转增股份，一部分卖给新的投资人获得募资，剩下的就给债权人抵债。

一言难尽的是抵债的股价，一股抵债11.5元，而正邦科技现在的股价还不到3元，相当于把债主全部变成了被深套的股东，而解套时间估计不会短。

当然，还是比破产清算强，至少还有个念想。

如今，正邦科技的实控人已经变成了双胞胎集团，就是以前正邦科技在江西的直接竞争对手，估计林印孙心里是五味杂陈的。

不过，比这更让林印孙难受的，估计还是他的资本投资平台正邦集团和江西永联所面临的债务。

公开资料显示，林印孙的这两块“后花园”也被法院裁定合并重整了，前面提到的林印孙股权被执行抵债，就是抵这块的债。

根据2022年上半年的数据，正邦集团和江西永联两家公司总资产528亿，总负债近540亿，也不是个小坑。

还记得2019年的时候，正邦科技赚了不少，林印孙买了10辆百万级豪车奖励员工，并喊出了生猪出栏量要过1亿头的目标，现在想来真是恍如隔世啊。