降息遥遥无期 资金弃股转债

图／Pixabay

主要资产近几周资金流向

美国近期数据显示通膨压力仍挥之不去，市场对联准会（Fed）6月降息预期不断消退，全球资金连续两周净流出股票基金，美国大型股票基金甚至出现16个月最大单周净流出金额。资料同时显示投资人正弃股转债，美国银行报告指目前投资人唯债券是问。

纽约联准银行总裁威廉斯15日受访时重申，预估美国今年经济成长2％，最近的通膨数据并无特别明显的变化，意即仍认为今年底前将降息3码。

伦敦证交所集团（LSEG）统计，截至10日当周全球股票基金净流出29亿美元。其中美股、亚股与新兴市场各净流出27亿美元、19亿美元和17亿美元。新兴市场创五周来最大单周流出金额。

但欧股基金当周净流入8.91亿美元。目前市场估欧洲央行6月降息。

以产业类型来看，全球科技股基金当周净流出7.08亿美元，中断连续12周净流入局面。降息有利科技股，当降息预期消退就不利走势。

在股市成投资人提款机之际，全球债券基金当周则吸金128亿美元。

瑞银全球财富管理投资长海菲勒（Mark Haefele）说，美国10年期公债殖利率在10日当天收盘来到4.55％，在未来仍可能降息下，投资人开始投入美债以锁定目前相对高的殖利率。因此他仍看好投优质债券。

全球货币市场基金当周净流出30亿美元，扭转前周净流入1,050亿美元局面。值得注意的是在金价创新高之际，贵金属基金当周净流出5.24亿美元，扭转前周净流入6.91亿美元。油价走高，但能源基金当周也净流出7,600万美元。

另外，美国银行报告根据EPFR资料指出，美股基金截至10日当周净流出196亿美元。其中，大型股基金即净流出158亿美元，是2022年12月来最大单周流出纪录。

美银认为主要是投资人担心高通膨令Fed难如预期降息，地缘政治冲突也令人谨慎。当周影响市场情绪的事件，包括美国3月通膨率高于预期，Fed高层发出鹰派言论，和国际油价每桶升破90美元而增加通膨忧虑。

目前市场把Fed开始降息时间预期延后，像海菲勒预期就从6月延后至9月，并估计9月降息2码。尽管资金开始撤出股市，但美国、日本和欧洲等股市仍处在或接近历史高点。