界霖毛利率看升 营运酿反攻

界霖月合并营收

功率导线架厂界霖（5285）受到消费性产品需求疲弱及铜价走跌影响，第三季营收及获利为近期低点，每股纯益1.02元。

界霖下半年持续提高车用及工控相关功率导线架出货动能，加上第四季以来国际铜价出现反弹回升走势，法人预期界霖第四季营收虽降但毛利率看升，全年营运将优于去年，明年第一季将触底回升。

界霖第三季合并营收16.05亿元，归属母公司税后纯益1.04亿元，每股纯益1.02元。累计前三季合并营收48.9亿元，归属母公司税后纯益3.91亿元，每股纯益3.83元。界霖第四季来自车用及工控相关功率导线架需求维持强劲，但消费性功率导线架出货明显减弱，10月合并营收月减7.4％达4.63亿元，较去年同期减少11.1％，累计前十个月合并营收53.53亿元，较去年同期成长2.4％。法人预期第四季营收将较上季减少个位数百分比。

法人指出，界霖第三季营收缓减，但获利明显下滑，除了消费性电子需求疲弱影响，国际铜价走跌亦导致界霖提列库存跌价损失。第四季界霖导线架出货持续走弱，但随着近期美元走跌，国际铜市库存水位明显降低，10月以来国际铜价有不小涨幅，所以界霖第四季库存跌价损失将收敛或回冲，配合车用及工控占比提升，毛利率可望有所回升。

界霖在高雄楠梓、中国苏州、日本米泽、马来西亚等地皆有营运据点，并专攻功率元件导线架市场，包括英飞凌、安森美、威世等国际IDM大厂都是主要客户。以营收占比来看，车用功率导线架营收占比逾4成，工控相关及消费性各占约3成。

随着各国政策上全力支持电动车发展，以及要求企业支持节能减碳及碳中和目标，虽然消费性电子过剩库存要等到明年上半年才会获得去化，但界霖对明年车用、工控及再生能源等相关市场维持乐观看法，产品组合亦转换到高附加价值及高毛利的功率模组导线架。

法人表示，界霖的功率模组导线架已获美系电动车及充电桩采用，且新一代碳化矽（SiC）电源转换模组导线架将开始出货，至于日本IDM厂的汽车电池管理模组导线架订单亦到手，成为明年营运成长新动能。界霖营运预期会在明年第一季触底回升，之后可望进入逐季成长循环，力拚明年营运优于今年。