金价上档压力山大 短期陷盘整

法人预估油金价未来四季中位数

受到联准会升息时间与空间上调的压力，金融市场承压，但在英国央行宣布启动紧急购买英国长期公债的计划以平息债市风暴之后，全球公债殖利率短线急挫，使金价止跌回升，法人认为，由于金价上档压力重重盖顶，短期仍以波动为主，金价尚未出现大涨的条件。

美国的高通膨使联准会在9月会议再次升息3码，点阵图甚至暗示11月也会升息3码，12月则升息2码，而更加鹰派的升息也将使美元继续保持在近20年高档，与此同时，美国实质利率也在近期大幅走升，富兰克林证券投顾表示，预计短期内仍可能较难以看到美元、实质利率出现明显回落，加以大陆清零政策、印度调升黄金关税等政策可能打击实体黄金需求，宏观环境仍不利黄金。

从技术面看，富兰克林证券投顾表示，在强势美元干扰下，金价仍维持低档盘旋，上方还面临1,900、1,850、1,800、1,700美元及均线的反压，在多空仍交杂下，预计金价仍将维持弱势，短线的上涨依然先视为反弹，尚未进场的投资人可先保持观望，已进场者则建议做好金价将持续震荡的准备，并逢反弹适度调节。

法人表示，联准会主席鲍尔再次表示打击通膨为核心目标，年底前可能还会升息5码，升息循环时间延长至明年上半年，且可能要到2024年才会降息，升息时间与空间超出预期，使美元指数日前突破114，创2002年5月中旬来新高，美10年债殖利率达3.95％也创2010年4月以来新高。

在升息超预期情况下，黄金筑底时间恐将因此延长，但因去年第四季原油价格处在起飞状态，因此在基期高之下，今年第四季油价年增率大幅趋缓、甚至可能在明年转为负成长，有利缓解通膨情况，因此可以预见积极升息政策应已趋近末端，待升息趋缓后将有利于黄金评价提升。