进军日股好时机！Fed降息助推日股上扬 00949最受散户法人追捧

Fed宣布9月降息，将基准利率调降2码，此次降息虽符合市场预期，但Fed主席鲍尔强调，未来的政策调整将依赖经济数据，而不会持续大幅降息。市场认为Fed未来可能采取缓步降息措施，加上日银在年底前货币政策立场持续采观望态度，日元升值压力减轻，有利于日本出口企业，可望进一步带动日股表现。

回顾Fed过去6次降息经验，美股与日股皆有不错表现，但日股的涨幅往往更胜一筹。彭博资料显示，Fed首次降息后的半年内，美国道琼工业指数上涨机率近7成，涨幅介于7%~22.7%；而日股表现也与美股亦步亦趋，且绩效往往超越美股，涨幅介于10.9%~34.8%。由此可见，在当前的降息环境之下，日股有潜力持续走强。

降息开始后半年 美日股价指数变动

资料来源：东洋证券

而支持日股的主要因素包括日本企业的全球竞争力、相对较低的估值，以及日本政府政策的支持，为其提供了长期成长的基础。此外，日本政府推动的公司治理改革和鼓励投资的政策，也进一步增强全球投资人对于日股的信心。

数据显示，国际资金持续涌入日股，截至今年8月底，外资买入日股的金额达4.7兆日圆，为近11年来最高。市场普遍预期，随着美国降息后资金回流亚洲，日股的资金流入将更加显著。而日股强劲基本面和政策利多，更将持续支撑其未来成长。

对于想参与日股投资的人来说，日股ETF提供了便利的进入途径，目前市场共有7档日股原型ETF可供选择。从绩效表现来看，复华日本龙头(00949)、中信日本商社(00955)、及中信日经高股息(00956)表现特别出色。

自7月中旬以来，日股经历一波调整修正，不过，即便在市场动荡中，00949仍于7月和8月交出正报酬，是这段期间唯一连续两个月保持正回报的日股ETF。而进入9月后，00949也在日股ETF中保持领先地位，表现出抗跌的特性。00955、00956则是自8月上市以来，夺下日股ETF绩效前两名。

7档日股ETF下半年绩效表现

资料来源：CMoney，资料日期：2024/09/13

这三档ETF中，00949尤为受投资人青睐，受益人数已接近3.8万人，成为日股ETF中的人气之冠，同时也是外资和自营商的买超主力。主要是该ETF聚焦拥有全球竞争力和护城河优势的日本龙头企业，30档成分股均是日本在各行各业的龙头企业，其追踪的「NYSE FactSet日本护城河优势龙头企业指数」绩效表现优于传统的日经225指数和东证指数，因此吸引投资人买进，期望借此参与日股长期大多头走势。

日股指数绩效比较

资料来源:Bloomberg、报酬率计算币别为日元、美元，资料日期：2024/9/18

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