Fed降息有望 法人推演台股二情境

美国联准会（Fed）将于台湾时间19日举行利率决策会议，市场预期降息有望，重点在于降息幅度，目前降息1码（即0.25个百分点）的机率仍高于2码。法人进行情境分析，如果降息1码，比较像是预防性降息，对股债市都是利多；如果降息2码，则显示经济有硬着陆的风险，对股市会有较大冲击，甚至跌破2万点。

统一投顾董事长黎方国比喻，如果Fed只降1码，代表景气还可以，补充一下保健品就好了。依历史经验，股市会先震荡整理再走强；但如果降2码，代表景气可能生病，必须吃药，股市震荡将扩大。

黎方国指出，依过去七次降息经验，股市会先整理一个月后再走强。在9月18日后的一个月，台股可能在20,500到22,000点间震荡。整理约一个月后，刚好台积电（2330）10月18日法说，可望释出有史来最强的第4季展望，有利带动台股再走多头行情。但如果Fed降息2码，则台股可能很快就跌破2万点。

外资摩根士丹利证券（大摩）最新报告指出，预期Fed这次将降息1码，联邦基金利率将降到5.125%。Fed主席鲍尔不致于明确点出降息速度，而是会表明未来降息要依数据而定。大摩预估，到年底前，Fed将降息三次，每次各降1码。

摩根投信指出，依历史经验，过去殖利率曲线由负翻正时，可能引发市场衰退预期。不过，现阶段经济前景仍呈现温和复苏态势，殖利率曲线翻正，主要是因为短天期债券反映降息。