Fed 有望降息、AI 應用廣 中長線科技股可望受寵

投资人预计9月和12月均可望降息，而宽松的货币政策预期也将有利美股中长期表现。（美联社）

富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森‧柯堤斯表示，尽管2023年至2024年的上涨提升了科技股估值，这种本益比扩张主要集中在大型股，与获利预期改善同时发生，我们持续在多个科技、通讯服务领域看到了机会。在检视 MSCI 世界科技指数的本益成长比(PEG)时，虽5月数值略高于五年平均，但我们不认为目前投资人为这些具长期成长前景且优质的科技股付出过高的代价，事实上，在财务基本面看，科技股长期以来一直拥有强健的资产负债表和获利能力，自2022年以来，尽管资金成本上升，但获利仍持续改善。

富兰克林证券投顾表示，联准会(Fed)最新点阵图预计2024年内仅会降息1次，低于3月预估的3次，不过，没有任何官员预计未来还会升息，此外，联准会官员们预计2025和2026两年都将降息4次，次数均多于3月预估的3次，显示整体立场鹰中带鸽。

虽高利率可能还会维持一段时间，但未来可能存在「加速降息」的机会，而通膨数据也支持此一预期，5月 CPI 和 PPI 均低于预期，显示通膨有序降温，与此同时，近期就业市场数据亦陆续呈现更多放缓迹象，让联准会更有理由降息，芝商所 FedWatch 数据显示，投资人预计9月和12月均可望降息，而宽松的货币政策预期也将有利美股中长期表现。

富兰克林证券投顾表示，Nvidia 执行长黄仁勋重申下一次工业革命已经展开，整个产业上下游都在为AI创新做准备，而6月台北国际电脑展(Computex)也让各界开始看到AI触角正从云端走向终端，除了用于训练和推论的巨大AI晶片需求外，愈来愈多家企业开始谈论AI在伺服器、工业电脑(IPC)、桌电(PC)、笔电(NB)、智慧型手机、机器人、工厂、车用座舱的应用。

长远来看，随AI应用范围愈来愈广泛，需求可望保持强劲，与其相关的晶片设计与制造、半导体设备与材料、高频宽记忆体(HBM)、电力等建置AI基础设施阶段所需的各种元素将持续受惠，而能顺利将AI应用扩及至各终端产品与服务并创造新营收和获利成长来源的公司也受到瞩目。

根据 Factset 数据，2024年在史坦普500指数各类股中，仍以最具AI题材的通讯服务、科技等类股的企业获利成长动能最强，均可望成长超过18%，优于整体史坦普500指数的11.3%，故而美股短线上出现回档修正并非坏事，反而提供了投资人逢低进场或定期定额介入的机会。