Fed降息在即 專家沙盤推演3情境

美国联准会将于台湾时间明天凌晨二时宣布最新利率决策，市场认为笃定降息，但降幅仍有分歧，FedWatch押注降两码（○点五个百分点）的机率高于一码（○点二五个百分点），但投资机构认为，联准会宜采缓降方式，一方面传达经济成长软着陆的看法，二方面可因应突发地缘政治事件、通膨再度升温风险。

目前美国联准会目标利率为百分之五点二五至五点五，芝加哥商业交易所（ＣＭＥ）的FedWatch工具上周预期降息一码与两码的比例是五五波，但联准会前夕预期降两码的机率已增至百分之六十七。

富兰克林证券投顾资深副总罗尤美称，降息一码是最佳结果，降两码反而令人疑虑经济是否硬着陆或面临衰退，观察美国逐季经济成长率表现，预估到年底还有百分之一点八左右，因此这次降息幅度以一码为佳，以反映通膨的回稳为主。

至于今年降息速度，九月会议后还有十一月六日及十二月十七日两次会议，罗尤美认为，年底前可以一次一码，明年也是，缓慢降息的操作比一次降两码的快速降息为佳，因为当前经济变数仍多，尤其是地缘政治风险，万一在快速降息的过程中，地缘政治进一步引发通膨，恐怕不利调控。

第一金投顾董事长陈奕光指出，联准会本周会议应该是用来澄清美经济衰退疑虑的一次，因此降息一码比较适当，也希望是降息一码，对股市最有利，不过，团队也不排除有其他可能，降息决策可能有三种情境。

首先是本周降一码，但跳过十一月的总统大选，十二月再降一码，今年只降两码，明年及后年各降四码，这是对资本市场最好的情境；情境二是九到十二月各降一码，明、后年各降四码；情境三是本周降两码，十一月、十二月各降一码，这是最糟的加码降息情况，将导致股市大跌。陈奕光说，联准会采取情境一的机会有六、七成，情境二的机会有两成，情境三的机会应该是比较低的。