《金融》陈(冲):稳定币是否稳定 但凭一句话 民间业者何不顺水推舟

陈(冲)最新专文如下:

炎炎夏日,枪击事件刚过,七月底,川普应邀出席2024 Bitcoin 大会,除友善加密社群的场面话外,讲了一堆选举语言,如果一定要披沙拣金,勉强可挤出两项重点: 其一是任内will never be a CBDC(绝对不会有数位美元),其二是促使safe, responsible expansion of stablecoin(稳定币安全负责的扩张)。

川普反对CBDC,并不意外,一则共和党就可能威胁人民自由的事(监督民众消费),自然一贯反对;二则拜登乐见的事,也不宜赞成。但对稳定币,记忆所及,川普从未明确表态,然因川普与脸书的过节,对脸书祖克伯力推却功败垂成的Libra稳定币,应该没啥好感。而且在7/28比特币大会的场合,川普可以不提稳定币却开口表态将予辅导,倒是令币圈人士有点惊喜。

长期以来,我对央行数位货币CBDC,一向主张宜及早研究(2006年起即多次在报端撰文),如技术面、法制面都已臻成熟,再就政策面检讨是否决定发行。但在2019年前,央行始终不愿对数位新台币有正面回应,近五年虽因应趋势,成立专案小组研究,但从今年四月公布的委外调查报告观之,央行应该还停留在drawing board阶段,也恐怕是隔岸观火,意在撷取他国经验「看着办」的成分居多。至于稳定币,各位看官只要输入三个关键字,就可以看到一堆新闻,内容不外是「央行指出虚拟资产具金融投资或支付性质者,主管机关是金管会」、「金管会说稳定币若为广泛支付工具,会影响货币主权,涉及央行权责」,还是三个和尚没水喝的老问题。

如果从稳定币出台,影响哪单位业务最大来观察,美国Libra被围剿的经验倒颇值得借镜。2021年脸书集结全球支付市场廿余大咖,有意推动名为Libra的稳定币,但声势过于浩大,惊动各主要国家政府,当时联准会主席鲍尔曾说:You wouldn’t need stablecoins, if you had a digital U.S currency. (如有了数位美元,就不需要稳定币),并在许多场合表示各国都在研究CBDC,使美国乃至全球民众对央行数位法币充满期待。没想到鲍尔只是缓兵之计,等到跨币别、跨市场、跨国境的Libra(后更名Diem),惨遭美国央行运作封杀后,兔死狗烹,就没听鲍尔再主动提过数位美元了,各国对CBDC的兴趣也突然缓了下来。

不过实务界人士,为让稳定币有一良好的法律环境,却也没闲着,甚至是前仆后继,相当执着。先是2022年3月及12月先后有众议员Hollingsworth、参议员Toomey分别提出颇具规模的稳定币法案,惟送进委员会,泥牛入海,迄无下文。隔年,2023/7由众议员McHenry领衔提案,并经金融委员会两党议员共同支持通过的「支付稳定币透明度法案」(Clarity for Payment Stablecoins Act),对稳定币提供明确监管框架,有详细条文,初尝捷报,可惜年来没有进一步进展。今年参议员Lummis突然对虚拟资产大有兴趣,先是在委员会提出Payment Stablecoin Act,接着又在前述2024比特币大会,呼应川普提出比特币储备法,虽然还八字没一撇,但也显示气氛愈发成熟,如川普入主白宫,就有理应外合的机会。

我曾说过,如用简化的讲法,稳定币其实就是数位版的储值卡,没有必要特别疑惧、排斥,各国主管机关之所以猜忌,无非是唯恐规模扩大,不好收拾,但从2002年因储值卡累积的经验,没理由无法处理这受欢迎的数位支付工具,依照联准会鲍尔的逻辑,没有CBDC就可以推稳定币,看样子,咱央行是不打算发行数位新台币了,此时如民间有意愿发稳定币,何不顺水推舟,也有助金融科技的发展?