人行稳金融 再放水2,900亿人民币

人行今年以来调节流动性概况　图／中新社

中国人民银行28日延续上周以来的宽松步调，连续两个交易日单日向市场大举放水人民币（下同）2,900亿元。专家分析，人行近两周显著加快释出流动性，除了稳定月底资金需求，也符合宽货币的政策基调，预期未来两个月仍有降准可能。

人行28日公告，为维护月底流动性平稳，开展3,000亿元7天期逆回购（附卖回）操作，中标利率为2.1％，与上次持平。由于28日逆回购到期量仅100亿元，代表人行单日净投放2,900亿元。

中新网报导，人行自2月下旬起透过公开市场加大宽松力度，从春节后的净回笼转为净投放。以上周（2月21日～25日）来说，人行逆回购操作分别为100亿元、1,000亿元、2,000亿元、2,000亿元、3,000亿元，可看出操作规模持续扩大。当周扣除到期的500亿元，等于净投放7,600亿元。

本周第一天（28日），人行延续上周五的投放力度，连续第二个交易日进行3,000亿元的逆回购操作，同样单日释出2,900亿元的流动性，明显看出人行呵护资金水位的意图。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，近期人行公开市场操作适度加量，一方面是为了对冲税期高峰等因素，确保资金面平稳跨月；另一方面，由于近期国际黑天鹅事件冲击，引发全球金融环境收紧，人行适度增加流动性供给进行对冲，有助于稳定市场情绪，避免市场出现非理性波动。

展望3月流动性，中信证券固定收益首席研究员明明最新研报指出，人行在2月小幅超额续作中期借贷便利（MLF），且从逆回购投放情况来看，货币政策仍偏向呵护银行间流动性。进入3月后，预计人行仍会避免资金利率过度偏离政策利率；但市场同时也应警惕逆回购大量到期对于资金面的冲击，提前做好资金安排。

中信证券测算，在不考虑MLF与逆回购到期的背景下，3月应该不会出现流动性缺口。但在稳增长的目标下，至今尚未看到经济回暖的明确信号，货币政策偏宽松料将延续。无论从当前经济改善的程度，或从月末人行公开市场实际操作来判断，均证明目前货币政策还处于宽松期。