《金融》FED利率达中性水准 九月会议前慎防波动上升

另外，本月公布的美国6月CPI年增率再创40年新高后，「通膨预期」重新校准。统一投信表示，虽然近期由于担忧全球经济成长将放缓，原物料价格出现回落，但在供应链断链和薪资上升压力下，可能仍需要几个月的时间，才能降低消费者价格。通膨见顶假设延后，使市场中期仍将面临经济成长动力衰退，及通膨预期自我实现的下行压力。

而随着升息进程推进并启动缩表，目前联准会政策已进入真正紧缩阶段，将对实质经济造成明确冲击。统一投信表示，7月升息后，联准会基准利率达到中性利率水准，预计年底利率升至3.0～3.5%水准。而自6月开始的缩表，将在9月提升至每月950亿美元，以联准会主席鲍尔表示，未来仍将维持缩表时程2～2.5年计算，预计联准会最终将收回2.1～2.7兆美金。

除了联准会官员发言及将在8月18日公布的会议纪录以外，投资人未来仍须对通膨发展保持关注，并留意9月联准会会议前的就业数据。同时透过德国及义大利10年期公债利差，观察欧洲经济状况。在市场对经济衰退的担忧下，债市目前已出现长期资产配置型资金进场布局迹象。未来投资人可观察下半年升息幅度，及9月加速缩表后，公债是否有机会出现最后买点。