《金融》高通膨来袭全球股市陷系统风险 恒指提早落底

受到乌俄战事冲击，推升全球能源及粮食价格，美国13日公布的6月消费者物价指数（CPI）年增率达9.1%，增幅高于5月的8.6％，也高于市场预期的8.8%。另外，美国6月就业报告指出，非农就业人数新增优于市场预期，失业率连续四个月持平并逼近疫情前低点。在通膨维持高档以及就业市场表现强劲下，强化了外界对于美国联准会在本月将再度采取升息3码的预期。

全球陷入经济系统性风险，各国指数波动或会加剧。身为亚洲金融中心的香港也难逃经济走缓的风险，但随着中国疫情放缓，以及中国积极透过支持互联网平台经济、房地产发展，恒生指数自五月中以来提前落底反弹，今年以来仅下跌不到一成。

恒生指数过去最初只有33个成分股，主要是金融以及地产类。随着中国经济实力在过去25年间的崛起，香港市场获得资本涌入，中国科技公司取代金融服务集团，改变了恒生指数行业代表性样貌。腾讯、阿里巴巴、美团以及中国国企（包括中国海洋石油、中国移动）如今约占恒生指数权重2/3，也增加了恒生指数的波动性。从过去10年来看，恒生指数平均波动率在18.36%，大于同期的台湾加权指数的14.54%。

恒生指数上一季度检讨将中概股中芯国际、中国宏桥、中升控股、东方海外国际纳入恒生指数，而新一季恒生指数检讨结果于8月19日出炉，百度集团、快手、京东健康染蓝（纳入成分股)呼声较高，将再为恒指注入一股活水。

麦格理证券黄圣杰副总经理表示，建议投资人可以留意潜在染蓝成份股近期股价表现，并可利用恒生指数波动大的特性、以权证参与恒生指数市场行情。与其他同样连结恒生指数的商品相比，它具有多空皆可操作、免开复委托帐户、免课征海外所得税以及在最大损失有限的情况下，可以运用杠杆倍数来放大股市的涨跌等优点。