《金融》野村：两大动力 日股明年续看俏

野村资产管理常务董事总经理兼投资长村尾祐一表示，日本经济增长稳健，名目GDP已超过长期趋势，实质GDP回到疫情前水平。2024年日本劳工大获全胜，薪资增幅反映出内需回升，对家庭支出和消费成长形成正向循环。此外，制造业及非制造业的劳动力供应吃紧，进一步推动薪资上涨，显示出劳动市场的紧张将继续支撑薪资增长。

自2020年以来，日本的企业服务价格指数持续上升，显示通膨压力上升，并且通胀预期转为上扬，这对长期陷入通缩的日本经济构成了正面影响。另一方面，日本企业的资本支出也在增长，占GDP比重接近历史新高。随着物联网与AI应用扩展，半导体产业的成长将为日本企业带来更多投资机会。

除了经济基本面的改善，东京证交所推动的公司治理改革也为日股注入动能。改革政策专注于提高股东回报，改善企业资本效率，股利发放与股票回购成为企业的重点。这些改革措施已显示成效，并有望在未来继续推动股市上涨。

2024年新的NISA制度上路，将非课税的投资期限延长至无限期，并促进民众投入更多资金于股市。积立NISA与一般NISA分别吸引了大量资金流入，对日本股市形成额外支持。新制度预期将成为日股的另一股推升力量。

整体而言，野村资产管理看好日本股市未来的成长潜力，并认为结构性改革、基本面的改善以及新NISA政策将共同推动日股走向长期多头市场。