經濟措施不具體？大陸宣布化債無刺激措施 美媒：投資人失望

中国政府8日推出总规模达人民币10兆元（下同，约新台币45兆元）的化债额度，引起关注。图／美联社

中国政府8日推出总规模达人民币10兆元（下同，约新台币45兆元）的化债额度，引起关注。但美媒认为，除了化债，官方并未推出涉及提振经济的财政刺激措施，反让许多投资人感到失望。而随着川普将重返白宫，中国经济恐将面临新的阻力。

华尔街日报报导，中国散户投资人及一些经济学家先前高度期待，官方昨天会宣布一项大规模的一揽子刺激计划，尤其在共和党总统候选人川普（Donald Trump）当选美国总统后更是如此。川普已多次表示，他会采取更强硬的对中贸易政策，恐将冲击中国关键的经济成长支柱，而中国现正力图稳定经济。

报导提到，在高度期待下，中国网路上出现各种有关刺激额度的传言，导致中国股市大幅波动，7日甚至出现中国政府正准备10兆元「火箭筒式」计划，内含刺激消费及拯救房市资金的传言。

这项报导直指，中国政府8日在记者会上宣布的相关细节令投资人失望。除了总规模10兆元的化债计划外，外界曾预期官方还会公布财政刺激计划。其中包括发行1兆元特别国债为银行业补充资本，以及再投入1兆元阻止房市下挫。

但这场记者会上，官方虽暗示可能对补充银行业资本及阻止房市下挫采取行动，却未宣示具体数字。

经济学家提醒，外界不应将债务置换计划定性为「刺激措施」，因为这并没有增加政府借款。且债务置换实际上并不能减少地方政府的高风险债务，只不过是将债务的到期日延后。况且，昨天的宣布并非中国首度藉化债减轻地方债务负担，早在2015年就曾实施。

根据报导，中国政府希望保留一些政策空间，以便在与美国贸易紧张局势加剧的情况下采取措施。虽然多数经济学家认为川普不会言出必行，而是会选择将中国商品关税税率定在20%至22%这个温和区间内，但他们表示，如果川普真的兑现先前所说的60%税率，中国经济将面临沉重打击。

瑞银（UBS）经济学家估计，假设中国政府没有采取什么措施抵消加征带来的损害，60%的关税可能会在生效后的12个月内，使中国经济增长率减少达2.5个百分点。

高盛（Goldman Sachs）首席亚太经济学家迪安竹（Andrew Tilton）7日透过报告表示，川普在第1个总统任期内，花了2年时间才对中国进口商品征收关税。但第2个任期的进程可能会加快，最快可能在2025年上半年开始实施。

迪安竹说，这将加大中国决策者支持经济成长的压力。而中国政府更倾向的工具会是让人民币贬值，并增加财政刺激措施。