经济学家：投资者不必担心就业数据下调、原因是TA

FX168财经报社(北美)讯 2023 年 4 月至 2024 年 3 月期间，美国经济新增就业岗位比最初报告的少 818,000 个。

这是根据美国劳工统计局 周三（8月21日）的数据修订得出的，该局根据其季度就业和工资普查报告定期修订就业增长数据。

此次就业岗位增幅修正值处于高盛预测的 60 万至 100 万的中间范围，并且是自 2009 年美国劳工统计局将就业增长岗位增幅下调 82.4 万个以来的最大一次下调。

荷兰国际集团经济研究部表示，这意味着美国经济从2023年4月到2024年3月增加了210万个新就业岗位，低于最初报告的290万个就业岗位，而且这一期间平均每月工资增长接近178,000个，而不是报告的246,000个。

荷兰银行（ING）经济学家詹姆斯奈特利（James Knightley）表示：“这意味着劳动力市场正在失去动力，其状况比最初想象的还要弱。”

该数据公布后，美国股市最初走高，或许是因为就业岗位减少将促使美联储采取更温和的立场并加快降息。

尽管就业数据下调幅度巨大，但华尔街并不一定因此而惊慌失措。

Harris Financial Group 执行合伙人 Jamie Cox 在一封电子邮件中表示：“尽管这个数字令人震惊，但就业增长仍是积极的。如果你支持 9 月份降息，这些数据几乎可以确定美联储需要降息到什么程度。”

Yardeni Research 表示，就业岗位数据下调再次表明劳动力市场正在向疫情前的趋势正常化，当时平均每月新增约 175,000 个就业岗位。

Yardeni Research 在最近的一份报告中强调，移民被排除在 BLS 报告之外，而数据修订正是基于该报告。鉴于过去几年移民趋势推动了就业市场的增长，这一结果意义重大。

Yardeni Research 在谈到该报告所依据的失业保险时表示：“我们注意到，移民和新劳动力市场进入者很少申请（或有资格）获得这种保险。”

Yardeni Research 表示：“这意味着工资单可能比 QCEW 所显示的更强劲。”

Yardeni Research 补充道，这些数据也是“旧闻”，尽管 7 月份出现了一些小问题，但自 3 月份以来的就业数据一直表现良好。

Yardeni Research 表示，“我们掌握了此后几个月的数据，我们预计在飓风贝丽尔压低了 7 月份数据之后，8 月份的就业报告将会反弹”，他指的是飓风贝丽尔袭击德克萨斯州，造成洪水和停电的情况。

最后，就业增长的下调可能转化为工人生产率的上调，这将进一步支持美联储降息的决定。

“这可能意味着生产率数据反而被上调了，”凯投宏观经济学家奥利维亚·克罗斯表示。“无论如何，经济活动放缓或生产率增长强劲都表明美联储有更多理由在 9 月份开始放松政策。”

Yardeni Research 表示，到 2030 年，工人生产率的提高最终可能对股市有利。

Yardeni Research 表示：“考虑到过去两年的经济强劲势头，就业人数减少也将通过提高工人生产率来支持我们‘咆哮的2020年代’的论点。”