先锋投资评论　经济数据与消息错综

文／先锋投顾

上证指数虽在上周盘中一度跌破重要关卡2000点，但在中国发改会陆续通过多项建设计划，释出政府开始加大力度稳增长的讯息，反而带动中国股市一周收高；上证指数成分股平均而言股价已跌至相当便宜的水准，并推升股息殖利率，且与中国十年期公债的殖利率间的差距已缩小到接近金融海啸低点水准，如果中国政府能落实增加投资以支撑经济，并适时放宽货币政策，将可望大幅刺激中国股市。而在欧洲方面，市场焦点之一的西班牙在上周通过2013年预算案，亦为该国第五轮的减赤计划，同时在周五欧股收盘后公布的西班牙银行业压力测试报告结果大致符合市场预期，银行业增资需求大约为600亿欧元，报告并显示许多银行具有偿债能力；报告评估所需金额并非很庞大，但由于寻求纾困并达成樽节条件为欧洲央行进场干预的前提，因此目前仍应持续关注西班牙是否会提出求援。

美国：由于西班牙与希腊皆有民众上街头表达反撙节的立场，加上费城联邦准备银行总裁发表谈话认为最新量化宽松恐无助于经济复苏，且经济数据错综亦带来压力，道琼工业指数一周下跌1.05%至13437点，史坦普五百指数收黑1.33%至1440.67点，那斯达克指数则累积走跌2%收3116.23点。

上周公布的众多经济数据表现不甚理想，例如美国第二季GDP终值之年化季比由1.7%下修至1.3%，另一方面8月耐久财订单意外较7月萎缩13.2%，原先分析师预期萎缩5.0%；此外8月新屋销售、成屋待完成销售以及9月密西根大学消费者信心指数终值亦不如预期。表现较佳的经济数据方面，7月标普/CS综合20房价指数较去年同期上涨1.2%，优于预期的1.15%，上周首次申请失业救济金人数则降至35.9万人，优于预期的37.5万人。欧洲：西班牙以及希腊的民众示威游行并不平和，人群与警察有所冲突，令市场气氛不佳，加上全球经济数据疲弱，拖累欧股走势，总结一周德国下跌3.16%，法国则收黑4.98%，英国则下跌1.89%。

经济数据方面，德国9月IFO企业景气指数为101.4，低于预期的102.5；此外法国与英国之第二季GDP终值则与前值相同，分别较上季成长0.3%、萎缩0.5%。

全球经济数据疲弱，但在近期中国政府推出一连串建设计划令市场期待中国可望带动需求，支撑亚股走势，MSCI亚太指数上周总计小涨0.07%。

日本：日本工业生产数据不佳，加上上周恰逢众多股票除息，日经225指数一周下跌2.63%收8870.16点。

大中华：中国企业获利疲弱，宏观数据亦不佳，近期中国政府核准一连串基础建设计划，市场除了期待有更多措施推动之外，亦冀望证监会采取救市行动，上证指数累积上涨2.93%，港股则同样在乐观期待政策的氛围下上涨，香港恒生指数上扬0.51%，恒生国企指数则收红0.27%。拉丁美洲：原物料价格普遍呈现回档整理，而巴西政府暗示通膨加速，导致市场对降息预期降温，巴西股市周线收低3.5%，MSCI拉美指数一周则收黑1.86%。欧非中东：全球经济数据疲弱，削弱原油需求预期，拖累油价以及俄罗斯股市，MSCI欧非中东指数则一周累积下跌1.73%。