先锋投资评论　美褐皮书显示经济温和成长

文／先锋投顾

昨日IMF针对欧洲各国领袖对欧债问题的态度提出警告，认为消极的态度将提高应对危机的成本并拖累全球经济；此番谈话主要用意应为督促欧洲国家，以确保各国采取更积极的对策，虽有其不可忽视的风险，但在欧洲各国领袖不会拿自己国家前途开玩笑的前提下，也并无需过分解读。在美国部份，虽然美铝的财报结果优于预期，联准会褐皮书也显示美国仍持续温和复苏，且制造业情况也有所进步，但美股昨日仍收黑，主要因为财报季才刚揭开序幕，投资人仍谨慎以对，加上美铝下调全球铝需求也显示企业对全球经济前景仍有疑虑。如同先前预期，市场仍不时随着各种消息而波动，但在美国持续复苏的情况下，中长线股市仍有可为。建议投资人目前可持续加码股市，但投资方式则应以定期定额及单笔分批为主，以分散波动风险。

美国股债：持续观望财报 投资人保守美股：美铝财报结果虽然亏损，但优于市场预期，然而该公司对明年产品需求的看法保守，加上IMF对全球经济前景提出警告，令投资人持续观望财报周结果。道琼工业指数最终跌0.95%至13344.97点，史坦普五百指数走低0.62%至1432.56点，那斯达克指数则跌0.43%至3051.78点。经济数据：联准会褐皮书显示美国经济温和扩张；美国8月趸售存货月比，由前期修正后的0.6%降至0.5%，但略高于分析师预估的0.4%。美债：部份市场负面消息，令投资人倾向观望，美国十年期公债殖利率下滑3.9个基点至1.674%。

欧洲股市：IMF警告 欧股走低IMF昨日表示，欧洲各国领袖对欧债问题的处理仍不够积极，导致应对危机的潜在成本增加数兆美元，并可能引发新一轮全球衰退。受此消息拖累，欧股昨日走势震荡，德国最终下跌0.41%收7205.23点，英国收低0.58%至5776.71点，法国则下跌0.5%至3365.87点。经济数据：法国8月工业生产月比，由前期修正后的0.6%升至1.5%，优于分析师预期的-0.3%；法国8月制造业生产月比，由前期修正后的1%升至1.8%，高于分析师预期的-0.7%；义大利8月经季调工业生产，由前期修正后的-0.1%升至1.7%，也高于预期的-0.5%。

亚太股市：全球铝需求下调 亚股收黑亚太：美国铝业表示，因中国经济成长放缓，该公司将今年全球铝产品需求增长由7%下调至6%，该消息令亚股承压，MSCI亚洲不含日本指数昨下跌0.43%收439.29点。日本：因汽车生产商在中国的销售下滑，令市场担忧中日钓鱼台争议可能对更多日本企业的获利造成负面影响，拖累日股昨日表现，日经225指数昨跌1.98%至8596.23点。大中华：中国证券报报导，中国政府可能扩增农民购车补助，在中国经济数据疲弱的情况下，引起市场对更多经济刺激措施的联想，上证综合指数最终上涨0.22%至4.713点。港股则受国际观望气氛影响，恒生指数昨跌0.08%收20919.6点。南韩：数间研究机构调降国际晶片大厂英特尔评级，使韩股在科技类股的领跌下，出现较大跌幅，股指昨下跌1.56%。

新兴股债：原物料走低 新兴市场无力拉丁美洲：美铝对明年铝需求的看法保守，拖累矿业类股走势，巴西股指昨日收低0.82%至58456.28点；墨西哥则受国际谨慎气氛影响，股指昨下跌0.68%至41470.05点。俄罗斯：市场对全球经济景气看法趋于保守，并降低对原油需求的预期，受累于原油价格下滑，俄罗斯股指昨走低0.69%至1483.84点。南非：铜价昨日止跌回升，为南非股市提供支撑，该国股指昨日涨0.21%收32008.14点。新兴债：市场观望气氛令部份资金转入新兴债，摩根大通新兴市场债券指数昨涨0.08%至692.05点。

全球汇市：降息预期升 兹罗堤走弱西班牙遭标普调降信评至仅高于非投资等级一级的BBB-，使欧元承受压力，欧元昨日兑美元贬值0.08%至1.2875美元兑1欧元，日圆兑美元升0.1%收78.18日圆兑1美元。市场对全球经济展望的疑虑，拖累近期升势强劲的印度经济卢比，印度卢比昨日兑美元贬值0.61%；波兰兹罗堤则受到市场对该国降息预期升温影响，昨兑美元贬值0.64%。