香橼做空蔚来:相对估值是特斯拉2倍

在中概电动汽车股本周飙涨之际,做空机构香橼发布做空报告,称蔚来股价已经脱离合理范围,股价应该“腰斩”,目标价应为25美元。

(来源:香橼推特)

香橼做空报告发布后,蔚来股价转跌,此前一度大涨逾10%,创下史上新高54.20美元,理想汽车、小鹏汽车股价也被拖累。

(来源:Investing)

值得注意的是,两年前香橼建议买入蔚来股票时,其股价仅为7美元,随后一路飙涨突破50美元,仅年内就大涨逾10倍。

香橼做空蔚来的原因主要有以下几点:

特斯拉Model Y(参数丨图片)中国定价拖累蔚来销售前景

香橼认为,购买蔚来股票的人显然没有注意到特斯拉以及Model Y在中国的定价,而这将冲击蔚来汽车销量

香橼援引德意志银行分析称,特斯拉可能会大幅降低上海工厂Model Y的价格,可能从48.8万元人民币(7.3万美元)降至36万-39万人民币(5.6万-5.8万美元)。Model Y可能将成为蔚来EC6和ES6直接竞争对手,这可能会损害短期市场情绪,并打击蔚来的订单增长势头

德意志银行表示,现在中国本土分析师预测,特斯拉Model Y的定价将大大低于对蔚来构成威胁关键价位天风证券近期在研报中指出,中国产Model Y起售价可能为27.5万元,是非常诱人的价格。

史蒂夫·曼(Steve Man)为首的彭博资讯分析师在11月11日的一份报告中也表示:“中国可能即将迎来另一波高档电动汽车降价潮,这可能会引发激烈的竞争。”

蔚来汽车相对估值是特斯拉两倍

香橼认为蔚来汽车估值过高。目前蔚来估值是未来12个月销售额的17至18倍,而特斯拉为9倍,双方差距创下历史新高。尽管巴菲特投资比亚迪今年也暴涨400%,但估值仅为销售额的3倍。

与此同时,由于面临激烈竞争,蔚来在中国新能源汽车市场上的份额仅为3%,而10月特斯拉在华销量是蔚来汽车的两倍多,早前特斯拉在美市占率更是接近50%。

充斥大量投机者

特斯拉投资者包括知名投资基金Baillie Gifford,但现在押注蔚来的投机者更倾向于把股市当成赌场,而不是看好其前景。与此同时还,蔚来被做空股数已经创下近两年低点

(蔚来被做空股数已经创下近两年低点,来源:香橼)

香橼认为,对于蔚来投资者来说,现在是获利了结并寻找下一个颠覆性技术时候了。