景气底部进场 法人：聚焦优质股

国泰投顾表示，统计过去50年，1月收红的次数共30次，其中全年度表现正报酬的次数高达25次，正报酬机率达83％，年度平均报酬率达18％。

今年1月份全球股市上涨，为投资人带来好兆头。法人认为，尤其股市很少出现连二年大跌，因此，今年股市上涨机率高。但是目前仍在景气走向仍混沌不明，投资股市依然有相当风险。

摩根士丹利国际股票团队资深投资组合分析师Alistair Corden-Lloyd认为，在景气底部之际，全球优质品牌企业较能对抗不景气，是当前的投资首选，因为这些企业股具有三项竞争优势。

Alistair Corden-Lloyd表示，全球优质品牌企业有三优势，包括消费者所使用的产品无论景气好坏与所得多寡皆不易削减支出、具有需求所得弹性低的特点；及消费者忠诚且品牌信任度高，不易受景气循环影响，用户的转换成本高昂有僵固性永续需求；还有企业对产品具有定价优势，拥有品牌识别度与护城河优势，具有顺利转嫁通膨给消费者维持稳定获利的特质。

目前该投资团队相对看好资讯科技软体、必需消费以及健康护理三大产业，并避开高度资本密集的产业，因此较不看好能源、原物料与公用事业。

富达强调，市场仍存在高度不确定性，因此未来几个月的增长和通膨数据及公司获利表现将极为关键。虽然整体维持审慎布局，但也相信获利机会逐渐增多，尤其是在新兴市场，因为许多新兴经济体所处货币政策与成长周期均迥异于已开发市场。

目前维持小幅减码股票，因为虽然目前股价似乎可提供良好报酬，但考量后续经济成长趋缓，依然倾向谨慎看待股票风险。