京元电 Q4营收估季减个位数

京元电季度营运

测试大厂京元电（2449）公告前三季合并营收279.32亿元，归属母公司税后纯益53.33亿元，改写历年同期新高，每股净利4.36元。京元电虽然受到消费性晶片库存去化影响，但在车用晶片、高效能运算（HPC）等测试接单持续畅旺，第四季营收预估仅小幅下滑个位数百分比。

由于消费性晶片库存调整会延续到明年上半年，京元电原订今年资本支出120亿元，预期将下修5％～10％，明年资本支出还会继续调降。然而消费性晶片的测试需求强劲，且采用先进制程及先进封装的晶片测试时间拉长，法人预期京元电营运会在明年第一季底或第二季初落底，之后进入新一轮的成长循环。

京元电第三季因客户去化库存，导致产能利用率下滑，合并营收季减9.1％达90.2亿元，与去年同期相较约略持平，平均毛利率季减2.9个百分点达34.5％，较去年同期提升1.4个百分点，营业利益季减21.1％达21.36亿元，较去年同期成长4.4％，归属母公司税后纯益季减25.7％达14.97亿元，与去年同期相较减少1.6％，每股净利1.22元已优于预期。

京元电前三季合并营收279.32亿元，较去年同期成长15.3％，平均毛利率年增6.1个百分点达36％，营业利益71.38亿元，较去年同期成长59.5％，归属母公司税后纯益53.33亿元，与去年同期相较仍成长50.9％，每股净利4.36元。

虽然下半年消费性晶片测试需求减少，但车用及工控、HPC运算、低轨卫星及高速网路等晶片测试接单续强，10月合并营收月增3.6％达30.39亿元，较去年同期减少1％，累计前十个月合并营收309.71亿元，较去年同期成长13.5％，持续改写历年同期新高。

法人指出，因为手机晶片的库存修正剧烈，但京元电第四季营收仅下滑个位数百分比，且毛利率也只会略低于第三季，营运下修已开始趋缓。全球通膨等因素冲击手机等消费性产品需求，但包括车用及工控、HPC运算等订单畅旺，两相抵销下，看好京元电全年营收仍可望优于去年并创下新高纪录，且下半年每小时测试价格（hourly rate）可维持上半年水准。