就市論勢／台積供應鏈 有看頭

图／经济日报提供

盘势分析

美元指数是未来一个月行情发展关键，若美元指数自高档回落，美国准总统川普明年元月20日上台前口头压抑，外资回补台股权值股启动元月效应，台积电（2330）与AI股领军指数冲高，挑战24,416点高点。

但若美元指数续沿月线冲高，川普「MAGA（让美国再次伟大）」政策造成全球资金拉高美元资产部位，外资调节台股并聚焦中、韩经济衰退外溢效应，台股以题材股轮动为主。

2025年半导体景气展望分歧，与AI相关的半导体业者持续扩大投资，惟传统消费性电子半导体供过于求，美国将对大陆成熟制程展开301调查，台厂虽有转单题材，但价格竞争仍激烈。

明年元月下旬变数多又休市，包括元月16日台积电法说会、元月20日川普上任、元月22日台股封关、元月29日联准会不降息，使得上半月有机会提前启动行情，基本面辉达与「反辉达联盟」都需要台积电全力支援，台积电成为全球AI军火库，成长动能无虞，台积电董事长魏哲家更表态多功能机器人一定是未来方向。

投资建议

指数震荡盘坚、各题材轮动。AI族群轮动分歧，中小型题材股表现优于大型权值股，去年底散热股领军，今年AI机器人冲锋，资金加码方向才是行情所在。

台积电股价表现直接控制指数涨跌，由于指数又回到高档区，合理预期台积电有机会上冲10%至15%，带动指数挑战新高。「拉积盘」威力不容小觑，必须多注意各成长题材／族群的指标股的表现。

短线操作标的包括台积电供应链、机器人供应链、网通商机、BBU、航空股等。