凯基投信：股市轮动浮现 建议逢回加码、不追高

此次美国利率决策会议（FOMC）会后记者会中，美国联准会（Fed）主席鲍尔的论调中性偏鸽，且预期未来将放缓缩表，并表示通膨仍维持下行趋势，淡化近期通膨数据上升的影响。

受到鸽派讯号激励，美股三大指数均收涨；美国十年期公债殖利率走低。

凯基投信表示，受到1、2月强劲的劳动及通膨数据影响，市场持续下修对今年降息码数的预期，并担忧此次Fed利率预测上调风险，但昨日整体会议结果偏向鸽派，显示Fed维持自去年12月利率会议以来的论调，从专注对抗通膨转向平衡金融稳定，消弭市场对近期政策不确定性的忧虑。

此变化强化了Fed「预防性降息」的可能性，并有助于支撑股市表现。

目前预期6月为Fed初次降息的时间点，但仍不排除出现延后的可能性。凯基投信建议，通膨与劳动数据以及流动性将是持续关注的焦点。

此次会议Fed的论调偏向鸽派，但Fed在经济预测报告上调了经济成长及部分通膨数据，显示通膨仍存在上行压力，并可能对未来Fed的政策带来影响；因此，仍不能排除未来政策预期调整导致市场波动加大的可能性。

凯基投信表示，在着眼于未来升息结束后投资机会的同时，维持股债均衡配置，稳健应对市场变化；短线若市场出现较大回档，可积极布局成长资产。

施政廷表示，Fed态度中性偏鸽，消弭市场对于近期经济数据表现的担忧，同时估计「预防性降息」机率增加，有利支撑股市后续表现；此外，随时间演进，股市轮动机会浮现，各产业均有表现机会，故透过选股参与今年涨势将更为有利。

他建议，投资主轴建议着重高品质、获利能见度高之企业为主，配合长线趋势进行投资。另外，由于目前股市评价偏高，操作策略会建议不追高、遇回档则要加码。