科法斯：紧缩银根压力增加 东协六国经济恐有下行风险

科法斯表示，面对通膨及升息，东协国家正面临数项风险，首先是高涨的消费价格会降低购买力，进而抑制家庭支出。由于各国采取严格措施遏制疫情，去年私人消费的复苏力度仍然疲弱。今年上半年，复苏势头有所增强，只有印尼的零售销售自年初以来持续放缓。

另一风险是如果企业无法将增加的成本转嫁客户，这些成本将侵蚀企业利润空间，从而增加企业现金流风险。最近的采购经理人指数（PMI）资料显示，东协企业的投入价格增速仍然快于产出价格增速，表明业务利润率正在下降。

第三个风险是东协国家货币紧缩压力增。市场预期美联准会在升息周期中将保持激进态度，加上通膨愈演愈烈，使得东协各国央行面临越来越大的压力，不得不亦步亦趋，跟随美联储紧缩政策。

风险四则是财政赤字风险，货币紧缩对经济增长的负面影响原可以透过财政政策来缓和，由于各国政府已经采取新的措施如越南采缓缴企业所得税、新加坡和泰国则对计程车作补助，另东协六国大多直接向消费者派发现金等等恐造让财政赤字加大。

科法斯说，星、马、菲三国已经采紧缩货币政策，预计下半年将进一步紧缩，上述四大风险将让东协经济成长下滑。