科技厂五路并进 度景气寒冬

景气循环股成为资本支出下修的重灾区

科技产业历经2022年全年淡季，目前还笼罩在库存过高的压力之下，科技厂商历经景气云霄飞车，过去一年冻结人事、减产、打销库存、大砍资本支出、出脱非核心事业等五路并进的方式比气长，静待下一波景气循环。

由于大陆松绑防疫管制，目前大陆厂区的感染率狂飙，业界预期，农历年前将达感染高峰，农历年过后可望趋缓，绝大多数的科技厂商预期，2023年上半年景气可望触底，「静待黎明前的黑暗」成为现在进行式，而2022年全年都是淡季的窘境，成为淬炼体质、汰弱留强的绝佳机会。

半导体IC设计厂、封测厂家大业大、口袋够深，2022年先冻结人事、鼓励休假度小月，2021年过年加班的盛况不复见，美系大厂高通跟进冻结人事，而美光更宣布大幅度裁员计划，台湾美光也可能遭受波及，科技产业寒冬可见一斑。

景气循环股则大砍资本支出度过景气低潮，面板大厂友达、群创、彩晶同步调降资本支出，彩晶更暂停170亿元的新厂扩建计划，光这三家面板厂削减的资本支出直逼300亿元。

而同为景气循环股的南亚科财报虽尚未陷入亏损，然而第三季获利已大幅下滑，为此，南亚科去年二度调降资本支出，缩减逾二成的投资。

欣兴也赶上资本支出缩减风潮，于去年底宣布，将2022年、2023年资本支出预算分别减少53.37亿元、68.67亿元，修正后金额为389.49亿元及354.2亿元，另2024年长交期设备预下订单金额减少11.76亿元至44.99亿元，合计三年共缩减资本支出133.8亿元。

此外，日月光、力积电、旺宏、联电、力成也有志一同出手降低资本支出，2021年独领风骚的半导体族群攻守易位，成为2022年削减资本支出的重灾区。

由于景气急冻，去年下半年之后，电子供应链已经亮起库存水位狂飙的警讯，驱动IC厂敦泰打消库存开了第一枪，去年第三季大举提列24.97亿元的存货跌价及呆滞损失，侵蚀每股盈余11.54元，当时在手库存还有70亿元水位，预估今年下半年才可望消化殆尽，敦泰的处境引发供应链还有库存未爆弹的联想。

而历经淘汰赛，见证过2000年千禧年、2008年金融海啸及Sars危机、2019年的中美贸易战的被动元件大厂，除了口袋深，也在这一波景气寒冬再度祭出减产机制，特别是应用在消费性电子的标准型被动元件，稼动率同步下滑，不仅台厂国巨、华新科调降稼动率，国际厂商村田、太阳诱电也降低利用率，陆资大厂风华高科、潮州三环扩产踩煞车，延后新产能释放。