空手时机未到 锁定两标的抗通膨

从今年高点下跌跌幅前十五大

金融市场持续震荡已逾半个月，有的市场甚至一度出现逾20％跌幅的熊市讯号，然法人表示，只要衰退没到来就不是卖出或空手的时机。

联博表示，资本市场受到冲击，可能造成接下来一段时间金融情势趋紧及经济活动受损。总结来说，通膨升高及经济成长动能降温同时发生，并不利于经济展望。

俄乌战争持续之际，另一方面，美国发布了相当强劲的就业报告，联博也表示，最新的美国非农就业数据较市场预期强劲，展现了美国经济基本面的强韧。联准会可望在3月中即将到来的利率会议上按原先计划启动升息。

路博迈投资团队表示，今年总体经济成长率恐向下小幅修正，但成长趋势不变，下半年通膨见高下滑，油价高低将左右通膨下滑的时间点，但地缘冲突与政策风险仍带来市场波动。

在金融市场极波动之际，路博迈表示，看好的标的，仍是股票和REITs，全球经济成长趋势仍将延续，随着殖利率弹升，成长股偏高评价已明显修正，股票&REITs为长期抗通膨投资必备，在股票标的则看好二主要标的，一是5G科技，重视营运能见度较高的高品质大型股；二是与科技相关度较高的REITs，因其兼具抗通膨与成长性。

「巨亨买基金」总经理张荣仁表示，根据统计，从第二次世界大战结束以来，美国股市经历过无数次跌幅10％的修正，从近一年高点下跌超过20％的技术性熊市有15次，其中9次发生在经济衰退期间，剩下6次则与经济衰退无关。除了经济衰退到来导致的股市下跌外，其他下跌都很难事先预测。只要衰退没到来，就不是卖出或空手的时机。

目前市场仍充满许多不确定因素，张荣仁建议，投资人可采取定期定额方式稳健投资，在美国长短期公债利差反转前，全球股票与美国股票仍是最适合持有标的，同时为了因应通货再膨胀与滞涨的可能性，建议将实质资产、抗通膨债券等资产纳入配置中。