空头势力占上风 认售权证避险

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美股震荡不停，亚股难以独善其身，影响全球股市的利空纷陈，台股不仅面临万六关卡保卫战，成交量也节节败退，呈价跌量缩之势，法人指出，台股不少权值领头羊基本面展望依旧亮眼，资金调节多来自总经面疑虑，当务之急是先求止稳，再观察量能能否补上。

研究机构提出，包括：俄乌战争尚未中止，通膨压力水涨船高，美国联准会（Fed）鹰派势力崛起、升息步调相当急切，电子终端消费品如智慧机与PC出货量屡屡遭下修，新冠肺炎疫情再起冲击供应链顺畅度，大陆封城等，外部利空纷杂，市场信心度变得更加脆弱，台股4月单月已大跌逾千点，5月以来情况依然险峻。

投资专家认为，考量全球市场震荡拉回，空头势力看来较占上风，站在降低投资风险角度看，不宜过度积极，对行情观点较保守时，不妨透过认售权证来避险，发挥进可攻退可守的特质，等到反弹契机浮现时，亦可适时透过权证试单，控制初步投入风险。

保德信指出，外资上周全面自亚股撤出，除台湾与南韩股市持续失血，且台股依旧为亚股遭外资提款最甚的市场，原本较抗震的东协市场也全数遭卖超。受联准会升息、货币政策紧缩，以及全球通膨升温疑虑影响，今年来亚股走势颠簸，年初迄今以陆股表现垫底，累计跌幅超过二成，南韩与越南股市也下跌超过一成，台股同期跌幅约一成左右。

PGIM保德信高成长基金经理人叶献文表示，外资今年来自台股提款的金额持续刷新历史纪录，累计今年来的卖超金额已突破7,500亿元，远大于亚股中同样为出口导向经济体的南韩股市，且卖超金额之高，似有过度反应外部利空之嫌，预期短线随时酝酿反弹契机，但仍宜留意高通膨之下的终端需求变化对市场的影响。

另外，台股近期除了要面对联准会货币紧缩政策对全球股市带来的影响，还有大陆疫情封城变数，导致第二季产业供需快速调整的影响，加上本土疫情快速升温，让台股投资信心受到影响。

中信关键半导体ETF经理人张圭慧则表示，大陆新冠疫情严峻，官方维持清零政策的基调不变，电子重镇采封锁措施，经济产出与产品交期递延情况可能加长，物流持续卡关，并推升欧美通膨，经济成长短期有下修风险，在此环境中，台股难以置身事外，短期波动加大，但在稳健的基本面支持下，强调台股仍为亚股首选，一旦市场回温，将有利如半导体等利基产业表现。