美国通膨亮红灯 认售权证避险

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美国经济深陷泥沼中，美国8月CPI（消费者物价指数）年增8.3％高于预期，核心CPI年增升至近五个月新高6.3％，牵动Fed（联准会）将升息3～4码箭在弦上，资金汇出让新台币贬值，连带影响台股表现，建议投资人布局具有避险的认售权证，如连结台湾50ETF及加权指数的认售权证。

8月美国通膨超出预期，CPI年增达8.3％，高于市场预期的8.1％，8月核心CPI年增6.3％，高于市场预期的6.1％，亦高于前值5.9％，通膨未如预期的回落，造成美股暴跌，市场已接受9月FOMC会议升息3码的预期，甚至酝酿拟升息4码以强力抑制通膨的声浪。

Fed主席鲍尔强调将不惜代价抑制通膨，鹰派升息、扩大缩表，持续影响资本市场流动性，系统性风险仍高，台股也将受到牵动。

因Fed9月将升息3码或激进的4码，资金持续从台股撤退，台股指数往前低测试，重量级权值股持续回档，主因新台币续贬创波段低，惟中小型仍可见轮动上涨，并无恐慌杀盘情况，静待美股止稳，未来观盘重点有三大，包括第一、美股发展。第二、新台币汇率。第三、9月7日的低点14,400点是否具有强劲支撑。

8月美国CPI年比虽持续走低，但放缓速度低于市场预期，核心CPI年增甚至升至近五个月新高，目前利率市场期货隐含年底政策利率自3.75～4％进一步上升至4～4.25％。

世界银行（World Bank）最新研究报告显示，各国央行抑制通膨的努力恐让全球经济在2023年陷入衰退。该份报告的目的主要是让主要经济体的政策制定者牢记货币紧缩的外溢效应，如果预期的升息未能将通膨降至央行目标，货币政策官员可能继续将利率提高到超乎预期的水准，进而导致经济衰退。

在8月26日全球央行年会之后，关注的四大风险－过度紧缩、通膨再度走升、就业数据再度显示过热、汽油价格回升压抑消费动能，目前已经触发三个，9月FOMC会议前预期美股向下震荡的机率进一步提高，台湾投资人需提前因应。