高通膨抗震避险术 两大财经网红献策

工商时报11月30日主办「2023投资趋势论坛」，座谈邀请财经主持人叶芷娟（左）主持，股怪教授谢晨彦（中）、财女Jenny（右）一同出席分享。图／王德为

高通膨时代来临，投资如何抗震避险？财女Jenny选股聚焦「稳健成长股」及「成熟股」，股怪教授谢晨彦则以股价盈余成长比（PEG）为依归，而深获股神巴菲特青睐的台积电，是两大财经网红口中的最佳范例；因股市领先景气半年落底，看好台股后市，并为美股投资献策。

在物价上涨之际的选股方向，Jenny表示，以产品能挟技术优势涨价、将成本转嫁消费者的公司为首要观察标的，再者，是在市场上拥有持续性需求、并能维持产业地位的公司。

「要大、要稳、要赚钱」是Jenny对好公司的三大要件。她指出，无惧衰退的好公司，属长期成长之标的资产条件包括：1.历史悠久，营运稳定－具有历史纪录可以回溯。2.营收上升趋势－可预测性高，市场前景看好。3.获利表现优异－竞争优势，难以取代。4.现金流充沛，持续回馈给股东－支付股息，回购股票。

Jenny并将投资标的公司属性分为「成熟股」、「稳健成长股」与「高速成长股」。

1、成熟股：具规模优势，然营收呈缓慢成长、成长率小于10％；获利表现则是稳定节流型，获取现金能力稳定、持续配发股息，特色为市场有持续性需求，而公司能维持产业地位；如可口可乐、宝侨、3M等。

二、稳健成长股：营收表现稳健成长，成长率介于10％～25％；获利稳定提升，属节流+开源型；获取现金能力稳定，配发股息少、定期回购股票；特色为产业领导龙头，不仅本业成长，且持续投资；台积电归属为此类公司。

三、高速成长股：营收表现高速成长，成长率大于25％；但获利表现上可能尚无获利，属开源型；获取现金能力差，这阶段的公司成长的重要性更胜股东权益；特色则是产业转型，在市场变革下的新商业模式。

台股权值龙头台积电，近期获股神巴菲特砸逾千亿买进，大掀话题，也提振台积电股价，从不到400元一路攀升，30日收在490元，也成为论坛上的最佳解说范例，即符合股怪教授谢晨彦的PEG的选股指标。

谢晨彦指出，台积电的获利持续增温，目前本益成长比仅0.61，相当迷人；而联电目前的PEG更只有0.28，且通吃全球一线车厂晶片大单，前景看俏。

所谓的PEG（股价盈余成长比），又称动态股价本益比、或本益成长比。假设A公司目前股价=100元，预估今年每股税后纯益（EPS）为5，预估未来税后纯益成长率10％，则PEG=（100÷5）÷10=2；当PEG小于1时，表示股价被低估，具投资价值。

现阶段景气前景不明，市场普遍对于明年总体经济保守看待，但谢晨彦表示，股市会领先景气落底，时间差约六个月，目前市场预期景气将在明年上半年落底，因此近期资金开始进场，「因为市场看的是未来」。

谢晨彦认为，继能源股之后，非必要消费包括观光、旅游、饭店等，以及金融类股，将于明年第一、二季接棒演出，下半年则由科技、通讯类等登场；而必要消费类在明年也将维持小幅正成长。

他也喊话，对于明年的投资，需要加强信心，可用景气灯号判别进场时间点，「红灯停、绿灯行，蓝灯大力冲冲冲」。