升息抗通膨 美国经济仪表板亮红灯

美国经济仪表板追踪三大类共12项美国经济指标，8月ISM新订单、殖利率曲线维持在黄灯，零售销售、薪资成长、商品、信用利差维持在红灯，货币供给从黄灯恶化为红灯，其余五项持绿灯。富兰克林证券投顾表示，随市场逐渐消化央行紧缩政策，全球股债市近日出现利空出尽行情，短线需留意史坦普500指数能否持续站稳50日均线，作为反弹能否延续的观察指标，或有机会再次挑战年线反压，中期预期仍将维持震荡测底格局。

富兰克林坦伯顿基金集团旗下凯利投资策略师杰佛瑞．修兹指出，为应对高通膨，Fed已大幅提高利率，今年上半年的金融紧缩力道为史上第二强，代表更愿意容忍经济裂缝出现，甚至出现浅层衰退，以避免重蹈1970年代时，货币政策从未保持足够的限制性，以完全制伏通膨的错误。

杰佛瑞．修兹认为，尽管红灯与未来一年经济衰退机率上升一致，但这仍非定局，联准会官员仍强调货币政策动向将取决于经济数据，此将大为降低政策驱动型经济衰退发生的可能性。历史上仪表板红灯平均较经济衰退提前3个月出现，但目前潜在的衰退发生时间并不确定，鉴于就业市场仍强劲、近年个人和企业利用低利率来锁定廉价资金，经济对利率的敏感性可能会降低，进而使红灯远远领先于衰退发生时间。

仪表板最长的红灯领先时间，出现在1990年经济衰退前，当时领先将近1年，若市场在局势进一步明朗化前，保持区间震荡，多空双方均可能会持续受挫且感到沮丧，对积极选股者有利，鉴于经济衰退的可能性提高，持续倾向防御性的优质股票。