川普政策加剧再通膨风险… 组合平衡基金 最抗震

组合平衡型基金绩效表现

美国联准会降息符合市场预期，美股选后上演庆祝行情，但市场对未来新总统政策行情持续发酵，密西根大学公布11月消费者信心升至73、创近七个月新高，一年通膨预期则降至2.6％、创2020年12月以来新低，显示民众对通膨和个人财务状况的前景都更为正面，面对目前金融市场的波动和降息预期，投信建议，透过组合平衡型基金配置，顺势市场布局。

台新全球多元资产组合基金经理人谢梦兰表示，川普政策加剧再通膨风险，市场开始调整美国降息预期，且虽然联准会本月继续降息，但声明稿删除通膨关键字眼，显示对通膨持续下降的信心不如以往，暗示未来降息路径恐将变动，加上美股波段涨多，获利了结卖压渐增，金融市场短线震荡将加大，建议采取股债多元组合基金，分散市场风险并降低波动度。

股票基金看好日股及台股基金，台湾AI供应链发展及获利表现有机会持续成长，长线的产业趋势成长动能将延续，建议可优先布局聚焦在AI概念股的台股ETF，掌握一篮子绩优AI股后市多头行情；债券基金方面，则看好受惠Fed降息大的长天期投资级债券ETF。

瀚亚多重收益优化组合基金经理人郑夙希认为，在政策明确之前，若观察获利前景，持续看好美股、台股及印度股票；产业方面，有鉴于川普政策主张产业回流与放松监管等，科技股、电网基建、工业及金融股有望受惠。

债市短中年期债券表现优于长债，信用债总报酬可望优于公债；若美国10年期公债重新进入限制性区间4.5％以上，全球股市因处于较高的估值，可能需要更强的企业获利来消化，市场波动也会加剧，建议维持股票与债券的多元分散配置。

日盛目标收益组合基金研究团队指出，美总统大选落幕后，市场焦点将转向美国庞大的预算赤字，其中利息支出占比已趋近健康医疗及国防支出，若联准会不再大幅降息，新任总统执行预算支出的同时利息支出将成隐忧。

观察2000年迄今美国联准会降息后，公债多因殖利率先行快速收敛过大而遭遇短线抛售，以季来看殖利率仍多朝向持续收敛走势。