权证避险降税审议登场 张振山：降税让权证避险功能更强化

（金管会证期局局长张振山。图／魏乔怡）

延宕多年的权证避险降税露曙光！立法院财政委员会29日将审查权证避险降税，依行政院提出版本，将把权证避险交易税率自现行千分之3降到千分之1，实施期间五年。金管会证期局局长张振山28日指出，此法案推动已久，金管会已提出配套措施降低疑虑，「降税有助权证避险功能更强化」。

就金管会报告显示，金管会在1997年就建立了权证市场，证券商也积极参与权证的发行，去年权证发行档数达5.4万档，然而权证市场交易金额占整体市场交易金额的比重仅约0.89％，代表投资人参与程度仍有待提升，有采取相关措施提升投资人参与意愿的必要。

为何权证市场如此冷清，税负过重是其一原因。就金管会统计，证券商发行权证后，依规定须履行造市义务及进行避险，经统计2011年至2022年共11年间，证券商因权证造市及避险交易所缴付的证券交易税每年平均约新台币18.1亿元，占证券商发行权证每年平均毛利55.5亿元的32.6％，税负沉重。

张振山指出，「权证避险降税」是券商公会新任理事长最重要的目标，这个法案推动很久了，金管会也已提出配套，降税有助交易量，但可以带动多少交易量有待市场实际状况。他强调，把税的负担调降，可让权证避险的功能更强化，若避险要高额税负，这就与避险本意不吻合。

金管会报告显示，调降权证造市的证券交易税率后，可降低证券商造市成本及提升造市品质，提高投资人参与权证交易的意愿，预估权证交易量可增加78％，带动证券交易税每年增加6.23亿元、营利事业所得税及个人综合所得税每年增加2.45亿元，整体合计每年可增加税收8.68亿元。

金管会也支持财政部所拟「证券交易税条例部分条文修正草案」，将权证避险股票证券交易税率由0.3％调降为0.1％，实施期间为5年，并增订授权子法以规范权证避险专户控管及监理相关机制。另为配合订定子法作业时间，明订修正内容自「证券交易税条例」修正公布后6个月实施。

另有部分立委提案，除了权证避险外，也可将ETN避险专户股票的证券交易税率也一并纳入降税范围；另外民众党团主张调降权证避险股票交易税，从千分之3降至千分之1.5。

金管会报告显示，ETN商品自2019年4月30日挂牌至今满3年半，挂牌计30档，总流通在外金额仅约24.77亿元，经统计2022年，ETN卖出股票仅缴纳476万元的证交税，所以建议立委支持行政院版本，优先推动权证避险降税。